【百強透視】港股光伏概念陷入調整，多重因素壓製板塊情緒

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8月6日，港股光伏產業鏈普遍走低，新特能源（01799.HK）大跌6.23%，信義光能（00968.HK）收盤跌2.73%，福萊特玻璃（06865.HK）、協鑫科技（03800.HK）等光伏上下游標的同步收跌。

當日市場核心利空為美國擬出台多晶硅進口加征關稅政策，疊加行業長期產能過剩、終端需求疲軟兩大基本面壓力，資金集體避險，板塊承壓運行。

從短期直接利空催化來看，海外貿易政策衝擊板塊估值。市場消息顯示，特朗普政府將對多晶硅製成的產品徵收15%關稅，並設定一系列最低進口價格，相關措施最早將於周四宣布。

國內硅料、組件企業海外出口占比偏高，關稅落地或將直接抬出口成本、壓縮海外訂單盈利空間，市場擔憂海外需求訂單流失，上游硅料龍頭新特能源等受情緒衝擊最為明顯。

除海外利空外，光伏產業鏈供需格局持續處於失衡狀態，盈利修復節奏不及預期。東吳證券近期研報指出，供給方面，光伏產能仍明顯過剩，需求增速下降：多環節需求僅為產能約一半，開工率維持低位，行業由擴產轉向控產去庫。盈利仍處底部，修復依賴供給優化：主鏈環節普遍承壓，產業價格底部徘徊，後續供給改善及價格反彈有望逐步出清。

資本市場觀點存在一定分歧。有樂觀人士認為，長期全球碳中和轉型大邏輯不變，海外新興市場裝機空間廣闊，行業持續冷修減產逐步收縮有效供給，後續供需格局改善後產品價格有望反彈，光伏各細分龍頭企業成本優勢顯著，周期反轉後盈利彈性充足。

不過，謹慎的觀點則認為，短期若美國關稅政策落地將衝擊光伏出口業務，行業產能過剩短期難以化解，各環節產品價格持續低位運行，企業虧損局面或將延續，板塊估值修復缺乏業績支撐，資金避險情緒仍將持續。

值得一提的是，新特能源、信義光能等作為港股光伏賽道的熱門公司，能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。