微軟2026財年財報顯示，Azure收入同比+43%，全年首破1000億美元，Copilot付費用戶超3000萬，商業RPO達6780億美元同比+84%。亞馬遜Q2財報顯示，AWS營收422億美元同比+37%，AI年化收入運行率超250億美元三位數增長，算力缺口至少延續至2028年，2026年資本開支上調至2200億美元。
海外雲巨頭財報超預期，核心信號是企業大量調用API及雲服務部署智能體——這一趨勢同樣映射至國内，企業級軟件和AI應用處於滲透率加速階段。亞馬遜將算力缺口錨定至2028年，全球算力基建景氣周期比預期更長，國内光模塊、服務器、IDC同步受益。賣方指出，token降價不終結硬件機會，硬件升級鏈主綫清晰。
分析指出，海外財報是對「AI投入→雲收入→訂閱變現」全鏈路的實盤驗證，國内雲計算産業鏈敘事邏輯隨之成立，算力缺口至少延續至2028年為硬件提供長周期錨定。
據了解，雲計算ETF招商(159890)跟蹤中證雲計算與大數據主題指數，覆蓋光模塊、IDC、服務器等算力基礎設施，前十大重倉含中際旭創、新易盛、金山辦公、科大訊飛等龍頭。
内容來源：有連雲
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