7月28日，周二港股震盪整固，資金從前期漲幅過高的AI產業鏈轉入其他板塊。恆生指數全天漲103點（+0.4%），收報25,310點；恆生科技指數升28點（+0.6%），收盤報4,730點。全天大市成交額為2,506億港元（前一交易日成交額2,105億港元）。周二港股通錄得淨流出約25億港元。分類指數方面，必需性消費、電訊、公用事業指數分別上升2.1%、1.0%、0.9%；工業、原材料、能源指數則分別下跌2.5%、1.7%、0.6%。藍籌個股方面，網易(
9999 HK)及京東集團(
9618 HK)領漲，分別上漲4.5%及4.1%；老舖黃金(
6181 HK)及寧德時代(
3750 HK)領跌，分別下跌23.7%及 5.0%。
港股及外圍市場AI產業鏈下挫，市場有聲音認為隨著長鑫科技（688825 CH）上市，公司將獲得更充裕的資金做資本開支，未來可能對全球DRAM的供給格局帶來變化。加上近期國產Kimi K3等開源大模型快速迭代，衝擊海外大模型定價體系。周二港股存儲股份再度下跌，光通信、PCB股同樣重挫，兆易創新（
3986 HK）大跌17.4%，建滔積層板（
1888 HK）跌16%，長飛光纖（
6869 HK）跌超過13%。
美股方面，芯片股仍未止跌，海力士（SKHY US）創新低，美光（MU US）和閃迪（SNDK US）跌6.4%-7.9%。費城半導體指數曾下跌6.5%。周二道瓊斯指數收盤升537點（+1.0%），報52,747點；納斯達克指數跌55點（-0.2%），報24,876點；標普500指數升15點。聯儲局開始連續2日的議息會議，十年期債息回落，報4.582%。市場憂慮本周加息，金價下滑。
宏觀動態：
央行公告稱，7月28日以固定利率、數量招標方式開展了3,055億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求，操作利率1.40%。Wind數據顯示，當日2,530億元逆回購到期，據此計算，單日淨投放525億元。
行業動態：
消費板塊：老舖黃金（
6181 HK）發布盈利預告，預計2026年上半年公司收入約198億至204.5億元，同比增長約60%至66%。非國際財務報告準則計量經調整淨利潤約43.1億至43.6億元，同比增長約83%至85%。市場認為二季度業績低於預期，並且由於高基數以及當前金價走勢不穩定，預計下半年公司的同店銷售增長可能面臨下行風險。受到消息影響，周二老舖黃金大跌23.7%，至一年低位。短期內股價情緒或偏弱，後續將關注中期業績中的股東回報及管理層指引。
新能源/公用事業板塊：昨日新能源及公用事業板塊表現分化。電力設備板塊明顯下跌。消息面上，近日全球芯片股受壓，或引發市場擔憂AI產業的電力需求期望是否過於樂觀。東方電氣(
1072 HK)、哈爾濱電氣(
1133 HK)、威勝控股(
3393 HK)分別下跌3.7%、3.5%、10.4%。另一方面，大市波動，環保及香港公用事業板塊或因此再度吸引防守性投資者支持。光大環境(
257 HK)、中電控股(
2 HK)、長江基建(
1038 HK)上升1.0%-2.8%。天然氣運營及火電板塊也獲得追捧，估計由於原油等傳統能源價格下跌，可改善相關投資情緒。華潤燃氣(
1193 HK)、華能國際(90
2 HK)、華電國際(
1071 HK)上升0.7%-1.4%。
醫藥板塊：恒生醫療保健指數昨日下跌0.5%，但石藥集團（1093 HK）公布盈喜後上漲2.3%。公司預計2026年上半年股東淨利潤將同比增加131.4%-141.3%至59.0-62.0億元，將大幅超越預期。主要原因是公司與阿斯利康（AZN US）合作獲得的12億美元中，有8.4億美元將於2026年二季度確認為授權費收入，節奏快於預期。此外，公司的核心業務成藥產品銷售收入也同比增加約10%，公司已逐步走出腫瘤藥集采與恩必普醫保續約降價帶來的影響，預計未來的成藥產品銷售收入將逐步回暖。
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