澳優預計2026上半年營收30.65億元至31.65億元，三大戰略支撐夯實發展底氣

7月24日，澳優乳業發佈2026半年度業績預告。上半年，公司堅持全家營養戰略，持續推進渠道結構優化、庫存管理強化及運營效率提升，核心業務基礎保持穩定，預計實現營收約人民幣30.65億元至31.65億元；剔除一次性存貨相關調整、非現金性資產減值及其他相關影響後，預計實現核心經營淨利潤約人民幣1.55億元至2.55億元。

公告顯示，經過一系列主動調整，公司基本面維持穩健，核心運營指標表現亮眼：有效會員環比增長27.3%，全鏈路庫存水平下降約40%，羊奶粉品牌佳貝艾特海外業務保持增長態勢，營養品與大健康板塊穩步成長，全球化佈局、研發創新等三大戰略支撐同步提升，為公司把握行業週期復蘇機遇奠定了堅實基礎。

主動調整成效初顯：會員活躍、庫存優化、海外增長

2026年上半年，乳製品行業需求韌性持續顯現，市場呈現回暖勢頭，但整體復蘇節奏仍不均衡。受外部行業環境變化與內部主動調整雙重因素影響，上半年澳優業績階段性承壓。

外部方面，國際物流環境變化、運輸成本震盪及監管趨嚴等因素，對部分產品供貨節奏及履約效率形成擾動。內部方面，公司圍繞核心品牌、核心產品及核心渠道，主動推進渠道庫存優化、SKU結構梳理、資源配置調整及海外運營架構升級；同時基於審慎原則進行資產評估，確認了部分非現金資產減值。相關一次性調整對當期利潤產生影響。

澳優在公告中強調，上述調整雖對短期利潤形成壓力，但長遠看有助於改善渠道庫存結構、提升終端貨齡新鮮度、優化消費者體驗，為後續業務健康發展奠定更紮實的基礎。

在7月27日舉行的業績說明會上，澳優首席財務官楊瑞捷表示，各項調整舉措均已取得階段性進展。供應鏈端，隨著海運空運航線網絡有序修復，加之國際物流企業新增運力投放，國際運力逐步恢復，荷蘭工廠與國內市場的產銷協同穩健有序，響應迅速；渠道端，全國主流渠道產品新鮮度和終端貨齡結構顯著改善，有效會員環比增長27.3%，會員貢獻環比提升2.52個百分點，產品煥新有效帶動復購與動銷。更關鍵的是，得益於物流改善、庫存管理提升以及動銷增強等圍繞長期健康經營的各項調整落地，澳優全鏈路庫存水平下降約40%，倉儲、臨期損耗和促銷等隱性成本同步降低，為下半年乃至未來數年的穩定增長蓄勢。

三大戰略支撐實現躍升，股份回購彰顯發展信心

在行業經歷超長下行週期後，有專家判斷中國奶業有望在2026年迎來觸底拐點，行業競爭正從規模驅動轉向價值驅動。面對這一變局，澳優錨定「奶粉＋營養品」的全家營養戰略，持續深耕國際化佈局、供應鏈管理、研發創新和數智化建設，在行業變局中鞏固了發展底座。

打造高韌性全球供應網絡，強化供應保障能力。作為國內少數實現從奶源、研發、生產到品牌、市場一體化全球運營的乳企，澳優的業務運轉與國際供應鏈深度綁定。圍繞奶源自控、產能佈局、國際物流三大維度，澳優已啟動供應鏈韌性升級計劃。奶源端，構建全球核心羊奶及羊乳清資源供應體系，確保配方羊奶粉供應自控穩定性，同時建立市場奶價監控及靈活外採補充機製；產能端，構建"荷蘭為核心、中澳為輔助"的全球化產能佈局；物流端，持續開發與改善物流線路，確保國際物流通道穩定高效。

「奶粉＋營養品」雙輪驅動，構築抗週期能力。報告期內，澳優堅持"奶粉＋營養品"的全家營養戰略，通過加大研發創新、完善供應鏈佈局、加快數智轉型等，加速培育第二增長曲線。在益生菌領域，澳優旗下錦旗生物已構建從菌株研發、原料供給到產業化應用的完整產業鏈體系。其MP108、YLGB-1496兩株菌株獲列入國家衛健委嬰幼兒可食用菌種名單，CP-9通過美國FDA GRAS認證，是國內少數獲此認證的企業之一。今年6月，高端益生菌發酵及智能化倉儲項目簽約落戶江蘇淮安，投產後將與現有產線協同，進一步增強益生菌原料的自主供給能力。海外奶粉業務方面，澳優旗下羊奶粉品牌佳貝艾特在中東、北美及獨聯體等市場保持良好增長態勢。截至2025年佳貝艾特海外業務已連續三年復合增長率超50%，成為首個在海外市場銷售額接近10億規模的嬰配羊奶粉品牌。

深耕科研創新與智能製造，升級產業競爭力。在第十七屆奶業大會上，澳優發佈羊乳蛋白深加工原創突破性技術，依託該技術研發的水解羊乳酪蛋白粉已實現全面商業化，不僅果攻克了羊奶產業長期存在的發展痛點，也樹立了羊乳精深加工的技術標桿。智能製造領域，澳優AI智慧工廠項目已於今年6月在望城經開區正式開工，建成投產後可實現年均噴粉產能6000噸，並將全面搭建自動化、數字化、防錯可控的智能生產體系，進一步提升生產效率與品質穩定性。

基於對公司長期發展前景及內在價值的信心，澳優表示將在遵守公司現有股份回購授權、相關法規的前提下，擇機啟動股份回購計劃，以切實保障公司及全體股東的整體利益。

站在更長遠的時間維度看，澳優此次主動調整，從終端煥新到庫存優化，從產品聚焦到運營提效，每一項舉措都在為未來數年的穩健增長夯實底層基礎。這家以羊奶粉為核心、以全家營養為願景的乳企，正依託完善的全球化佈局、前瞻的研發創新和領先的數智化，以"輕裝上陣"的姿態，穩步邁向長期價值的兌現。