【IPO追蹤】寶蓋新材通過港股創業板上市聆訊，成色如何？

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6月25日，山東寶蓋新材料科技股份有限公司(簡稱：寶蓋新材)通過港交所GEM（創業板）上市聆訊，由中泰國際擔任獨家保薦人。

資料顯示，寶蓋新材主打BMC、SMC兩大工藝的樹脂基玻璃纖維複合材料產品，覆蓋電纜溝蓋板、排水溝蓋板、井蓋三大核心品類，支持全規格定製化。不同於傳統水泥、鑄鐵蓋板，複合材料產品兼具輕質高強、耐腐蝕、絕緣阻燃等優勢，公司還為產品搭載物聯網模塊，推進智能井蓋管理系統升級。

作為國內複合材料溝蓋板領域的專業玩家，寶蓋新材的行業地位早已得到權威認證。據弗若斯特沙利文數據，2025年公司在中國電纜溝蓋板、複合材料電纜溝蓋板賽道均穩居市場份額第一，且自2020年起已連續四年守住頭名位置；在整體溝蓋板行業中，公司市占率也排名第三，是不折不扣的「小賽道裡的硬龍頭」。

但從財務層面看，寶蓋新材業績波動明顯。2023-2025年，公司分別實現營收1.37億元（單位人民幣，下同）、1.31億元、1.44億元；同期，歸母淨利潤2522.2萬元、2162.4萬元、2405.4萬元。

此次寶蓋新材赴港上市，募集資金將主要投向五大方向：建設碳纖維增強聚合物（CFRP）預浸料及製品生產線、升級現有自動化產線、加碼研發投入、拓展全球銷售網絡，同時補充營運資金。

不難看出，寶蓋新材正試圖從傳統基建材料廠商，向高端複合材料平台型企業升級。

從發展前景看，在國內新基建、城市管網改造的長期紅利下，複合材料替代傳統材料的趨勢明確。

登陸港股後，寶蓋新材或有望借助資本力量加速產能擴張與產品升級，進一步鞏固細分龍頭地位，打開更廣闊的成長空間。