4月用電量增速達6%，什麼原因？國投電力漲超3%，電力ETF匯添富(516370)沖擊三連陽！厄爾尼諾引發高溫熱浪，電力板塊日歷效應怎麼看？

5月26日，A股市場震蕩回調，電力板塊沖高回落，午後窄幅震蕩。截至14:30，電力ETF匯添富（516370）漲0.19%，沖擊三連陽。

電力ETF匯添富（516370）標的指數成分股漲跌不一，國投電力漲超3%，長江電力、中國廣核漲超1%，三峽能源、國電電力等回調。

【電力ETF匯添富（516370）標的指數前十大成分股】

截至14:31，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

4月用電量增速提升，呈現「二産修復、三産高增」特徵。2026年4月全社會用電量同比+6.0%，較3月用電量同比增速+2.5pct。分産業看，2026年4月一産/二産/三産/居民用電量同比增速為+2.0%/+5.3%/+8.9%/+6.0%，較4.7/+3.3/+1.2/+0.8pct。

東方證券指出，4月用電量增速提升主要由於：

1）高端制造用電高增結構性支撐二産用電：4月規模以上工業增加值同比+4.1%，增速較3月有所放緩；但高技術及裝備制造業用電量同比+10.1%，較3月+4.5pct。

2）氣溫偏暖幅度擴大：4月全國平均氣溫12.8℃，偏暖幅度（+1.6℃）較3月（+1.2℃）擴大0.4℃，華南、西南等地階段性高溫提前出現，帶動商業制冷及居民空調負荷釋放。

3）電能替代和AI産業用電量增速提升：4月充換電/互聯網數據服務業用電量同比+61.9%/+42.8%，較3月+10.6pct/+2.7pct。

展望迎峰度夏，考慮到新興産業持續拉動用電量增長以及厄爾尼諾來臨或擡升今年夏季極端高溫可能性，後續全社會用電量增速或存進一步上行可能。（來源於東方證券20260524《用電量增速擴大，火電略有放緩趨勢國家/地區》）

當前電力板塊正受「迎峰度夏+算電協同+電價修復」三重王炸：

1、算電協同加速落地，形成新增需求與綠電溢價的結構性支撐，算電協同已上升為國家級新基建工程，24省出台綠電直連配套、已審批綠電直連項目規模達3405萬千瓦。

光大證券指出，「算電」已成電力板塊演繹防禦邏輯的重要主題。對於算電本身而言，各地政策的持續加持疊加具體項目的接連商用，整個板塊具備産業景氣度。近期成長板塊大幅上行，情緒持續催化；防禦領域作為穩健的「壓艙石」，成為重要的配置板塊。電力股在算電協同主題的持續催化下，兼顧了防禦屬性的均衡配置。（來源於光大證券20260525《多用戶綠電直連政策發佈疊加厄爾尼諾影響，電力板塊行情有望延續》）

2、6月迎峰度夏+厄爾尼諾擡升負荷與邊際電價，有關部門研判今夏全國最高用電負荷或達約16億千瓦，較去年增加約9000萬千瓦，顯著高於常年，進入6月旺季「量價共振」概率高。

光大證券認為，厄爾尼諾是近期電力板塊另一重要主題，其特點是極端天氣增多，如果在6-7月形成熱點，電力股行情或接續。國家氣象中心預計5月進入厄爾尼諾狀態。今年主汛期，全國大部地區氣溫較常年同期偏高，華北、華東、華中、華南、西南地區東部、新疆等地有階段性高溫熱浪。若厄爾尼諾在6-7月持續發酵，帶動整體負荷提升，市場現貨電價有望同環比提升，電力股行情或持續演繹。（來源於光大證券20260525《多用戶綠電直連政策發佈疊加厄爾尼諾影響，電力板塊行情有望延續》）

3、全球能源價格中樞係統性擡升，容量/機制電價託底穩定性。地緣動蕩格局下，全球能源價格中樞係統性擡升，對國内現貨電價形成支撐。2026年各省現貨電價有望觸底回升。其中廣東作為火電佔比較高、外向型能源依賴度高的省份，現貨電價或率先走出長期下行周期。5月近半省份代理購電價環比上行，廣東等地月度交易均價顯著跳升；同時煤電容量電價比例自2026年起提升至≥50%（各地可繼續提高），核電差價合約/機制電價在遼寧、廣西等地落地，疊加旺季電量釋放，6月板塊業績與預期差具備修復空間。

（來源於東方證券20260524《用電量增速擴大，火電略有放緩趨勢國家/地區》）

【100%純血電力指數：長期表現更優】

1、100%聚焦電力産業，「火水風核光」機會不錯過：

電力ETF匯添富（516370）跟蹤復制中證電力公用事業指數，100%聚焦國内電力産業龍頭，高純「電力」，不含雜質，指數兼具成長性、強護城河、及高政策契合度！

數據按中證四級行業分類，截至2026/4/30

2、電力指數長短期表現更優

近1年、近3年、近10年，電力指數收益均優於同類！

數據截至2026/5/25

值得注意的是，電力指數在5-6月高溫旺季具備相對優勢。據天風證券統計各指數歷年5~6月的區間收益率，發現電力指數在5-6月高溫旺季的歷史平均收益領先滬深300、中證500及萬得全A。

來源於天風證券20260510《厄爾尼諾來襲，電力現貨價格怎麼看？》

聚焦「100%純血電力」的電力ETF匯添富（516370）聚焦高純「電力」，不含雜質，指數兼具成長性、強護城河、及高政策契合度！不僅是地緣沖突下保障能源安全的穩定器，更是AI顛覆趨勢下的「重資産、低淘汰率的」HALO資産。在算電協同、容量電價等重磅政策催化下，板塊有望迎來量價齊升配置機遇。

内容來源：有連雲