權益資産整體表現偏弱，場内風格切換頻繁，鵬揚景科混合(A類008499/C類008500)股債雙輪驅動凸顯穩健配置價值

5月14日，中國人民銀行發佈了4月金融統計數據。數據顯示，4月社會融資規模增量為6210億元，同比少增5390億元，存量同比增速為7.8%，較上月回落0.1個百分點。有專業人士注意到，4月人民幣貸款淨減少100億元。M1、M2同比增速分別為5.0%和8.6%，前者環比下降0.1個百分點，後者則上升0.1個百分點。

與此同時，當前權益市場的波動特徵正通過數據持續顯現。2026年一季度，滬深300指數下跌3.89%，中證轉債指數下跌1.14%，權益資産整體呈現震蕩偏弱格局。與此同時，A股行業輪動速度加快，AI産業鏈與紅利資産之間的風格切換頻繁，單一賽道押注的難度顯著上升，高倉位的可轉債基金中僅有不足三成産品實現正收益，權益端的持有體驗面臨考驗。（數據來源：Wind 數據區間：2026.01.01-2026.03.31）

兼具債券底倉屬性與權益增強彈性的「固收+」類産品，在當前市場環境下受到更多配置關注。與一季度部分産品在權益端側重銀行、公用事業、能源等紅利類板塊的佈局方式有所不同，部分採用量化增強策略的産品，開始通過滬深300與中證2000雙指數增強的均衡配置，覆蓋大盤藍籌與小盤成長兩個維度。從策略邏輯看，兩類資産的風險收益特徵存在差異，量化模型通過動態調整配比，旨在分散單一風格暴露的風險，並在不同市場環境下拓展潛在的收益來源。

鵬揚景科混合型證券投資基金（A類008499 C類008500）作為一只偏債混合型産品，採用"債券打底、權益增強"的核心策略，在債券資産作為底倉的基礎上，通過適度權益配置與量化策略相結合，力爭實現組合收益的適度增強。

其權益倉位採用滬深300+中證2000量化增強策略，做大類資産配置之外的風險再平衡。不懼風格 &行業輪動，力爭捕捉市場多元機遇！發揮量化策略紀律化投資優勢，通過Alpha模型、風險模型及成本模型，在復雜環境中尋找數學意義上收益風險比更優的投資組合。

該基金成立以來收益大幅跑贏業績比較基準及同類指數：鵬揚景科混合A成立以來累計收益37.67%，超越同期同類指數收益 10.65%，超越業績比較基準12.49%，年化收益5.53%，歷史長期表現亮眼。（數據來源：Wind 數據區間：2020.04.10-2026.03.16）

鵬揚基金在固定收益投資領域具備較深的投研積累，其宏觀研判與信用分析能力為混合類産品中的債券底倉管理提供了專業支撐。同時，公司在權益投資與量化策略方面持續佈局，形成了股債雙輪驅動的投研體係。基金經理團隊通常具備跨市場、跨資産類別的管理經驗，能夠在復雜市場環境中進行多維度的風險收益權衡，為組合的穩健運作提供專業保障。

基於上述投研體係的支持，基金經理黃樂婷、馬超相繼參與産品管理後，量化策略在組合運作中的應用有所加深。策略層面，債券端以短期債券及類現金資産為主，嚴控信用風險，為組合提供流動性支撐；權益端在控制倉位偏離度的基礎上，運用全市場量化增強策略，力爭在均衡配置中獲取超額收益。

内容來源：有連雲