中國創新藥再次閃耀ASCO，LBA數量創歷史新高！港股通創新藥ETF匯添富(159570)回調近1%再度「吸金」，近10日大舉攬金超52億元！

今日（4.27），港藥繼上周五反彈後再度回調，創新藥含量100%的港股通創新藥ETF匯添富(159570)收跌近1%，全天成交額超12億元。資金面上，全天再獲超1400萬元淨流入，此前10日已累計淨流入超52億元！截至4月24日，規模已超309億元，全市場醫藥類ETF遙遙領先！

消息面上，2026年ASCO年會將於5月29日至6月2日在芝加哥舉行，本屆大會以「轉化科學與實踐：改善全球癌症結局」為主題，強調基礎研究、轉化醫學與臨床實踐的高效銜接。從已披露摘要標題看，全球腫瘤研發更加聚焦「可轉化、可注冊、可改變臨床實踐」的高質量證據，圍手術期、一綫治療等前綫佈局持續升溫，PFS、OS等硬終點成為創新藥價值判斷的核心。

在此背景下，中國創新藥企本屆ASCO表現進一步從「數量爆發」走向「質量突破」，12家企業13項研究入選LBA，創歷史新高；康方依沃西單抗HARMONi-6成為今年唯一入選PlenaryLBA的中國研究，百利天恒、信達生物、中國生物制藥、石藥/康寧傑瑞等亦有重磅研究入選LBA或口頭報告。整體來看，國産創新藥正加速進入國際高等級臨床證據兌現階段。（東吳證券20260426《中國創新藥再次閃耀2026ASCO》）

港股通創新藥ETF匯添富(159570)標的指數熱門股多數飄綠：三生制藥、信達生物、中國生物制藥跌超2%，石藥集團、翰森制藥、恒瑞醫藥跌超1%。上漲方面，康方生物漲超4%，榮昌生物、君實生物微漲。

新藥方面，4月22日，藥物臨床試驗登記與信息公示平台公示，康方生物正式啓動全球首創ILT2/ILT4/CSF1R三特異性抗體AK150的I期臨床研究，用於晚期惡性實體瘤治療。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【ASCO大會多項重磅數據即將讀出！】

ASCO大會標題發佈，眾多中國藥企發表重磅數據。2026年美國臨床腫瘤學會(ASCO)年會將於5月29日舉行，近期摘要標題公佈，相關研究摘要全文將於當地時間2026年5月21日發佈在ASCO官方網站上。

二代IO領域：康方HARMONi-6OS結果將發表，眾多産品數據讀出。依沃西單抗HARMONi-6研究入選ASCOLBA及主席大會口頭匯報（PlenarySession）將發表聯合化療對比替雷利珠單抗聯合化療治療一綫鱗狀非小細胞肺癌OS）結果。此外，信達生物IBI363（PD1/IL2雙抗）、三生制藥SSGJ-707、基石藥業CS2009（PD-1/VEGF/CTLA-4）等都將發佈數據。

ADC領域：科倫博泰、百利天恒等多項研究入選ORAL。科倫博泰將發表TROP2ADC(sac-TMT)聯合K藥對比K藥一綫治療PD-L1陽性NSCLC三期臨床結果。百利天恒EGFR/HER3ADC（Iza-Bren）和HER2ADC（T-Bren）共三項研究入選Oral。邁威生物、恒瑞醫藥都將發表Nectin-4ADC數據，均入選Oral。樂普生物將發表MRG006A（GPC3ADC）治療肝癌的首次人體數據。

小分子，雙三抗領域：眾多中國藥企入選ORAL匯報，RAS重磅三期數據公佈。迪哲醫藥WU-KONG28研究成果入選LBA口頭報告，中國生物制藥貝莫蘇拜單抗聯合化療及安羅替尼一綫治療晚期非鱗非小細胞肺癌IIILBA。百濟神州將公佈GPC3/4-1BB雙抗數據（入選ORAL）。RAS領域，RVMD將發表Daraxonrasib治療二綫胰腺癌三期RASolute-302研究最終分析，入選LBA和PlenarySession。

方正證券指出，ASCO大會為腫瘤創新藥領域最重要的學術會議之一，數據發表結果將直接影響投資方向和公司價值，重點關注二代IO和ADC領域。

（方正證券20260426《ASCO大會多項重磅數據將讀出，重點關注相關創新藥企》）

【如何理解中國創新藥的「理解-試錯-執行」效率飛輪？】

波士頓咨詢（BCG）在2026年3月的深度報告《效率之後，中國醫藥創新的價值攀登》中指出，中國創新藥之所以能形成今天的數量級，關鍵在於「快」與「省」兩大支柱，持續支撐端到端研發鏈條的高效推進與規模化産出。從靶點確定到新藥上市申請（NDA）及生物制品許可申請（BLA）的端到端流程，中國已成為全球醫藥創新的「速度極」與「成本窪地」。在藥物分子發現階段，其成本僅為美國的20%–30%，臨床前開發花費也較美國節省至少一半。更為關鍵的是，這一優勢並非局限於單一技術路綫，而是具備跨模態的普適性——越是人力密集的篩選實驗，越是在開發階段涉及更多動物試驗與外包協作的技術模態，中美之間在時間與成本上的差距往往越為顯著。

同樣的「快」與「省」也延伸至臨床開發階段。依託龐大的患者基數與更為集中的患者及醫院網絡，中國以入組速度快著稱，從而顯著加速臨床推進節奏。也正因如此，越來越多跨國藥企在全球試驗設計中更早納入中國，以中國的入組效率帶動整體開發進度。

「多、快、省」的底座並不僅是資源禀賦，更像一套已經運轉起來的創新效率飛輪。通過「理解—試錯—執行」的閉環，中國將信息、知識與工程能力轉化為持續産出的創新成果。

首先是「理解」：在全球信息高度開放（論文、專利等）的背景下，中國團隊憑借多年技術與經驗積累，能夠更快、更深地理解機制與關鍵差異，從而形成更聰明的快速跟進能力。例如，信達IBI363作為全球首款PD-1/IL-2α-bias雙抗，並非簡單沿襲「IL-2α激活Treg=不利」的舊假設，而是通過自主嘗試和生物學研究重新拆解IL-2三受體軸的調控邏輯，揭示其IL-2α分子設計的免疫激活特性，為多家跨國藥企在IL-2路徑上反復受挫的問題提供了新的可行性驗證方向，成為下一代IO的有力競爭者。又如康諾亞TSLP/IL-13雙抗，快速跟進同類首創（FIC），並與跨國藥企並行躋身全球進度前列，同時通過差異化長效設計建立顯著競爭優勢。

其次是「試錯」：依託海量工程師紅利和更低成本、更短周期的叠代條件，中國能夠更快完成更多的「設計—測試—學習」閉環，快速篩優汰劣、前置消化不確定性，使研發方向更早得到驗證與優化。例如康方FIC的依沃西單抗（PD-1/VEGF雙抗）在研發早期開展海量組合式試驗探索IO雙抗的優解，並在持續試錯中沉澱出可復用的平台化能力。

最後是「執行」：完備的合同研究、開發和生産組織（CRDMO）生態把高頻叠代真正落實到端到端交付上，以短周期、低成本支撐研發高頻推進與規模化供給。以藥明係為代表的服務覆蓋全模態，貫穿從靶點發現到臨床前的關鍵需求，在國際客戶中建立起廣泛認可的交付與質量口碑，同時在報價與周期上相較歐美頭部對手具備顯著優勢（約30%–50%的報價、60%–70%的耗時）。

三者疊加，構成了中國「快」與「省」從階段性優勢走向體係化能力的底層支撐。也正因如此，「多、快、省」開始更穩定地轉化為越來越多可驗證、可兌現的優質資産。當下價值與競爭力正在被全球市場定價，中國創新進入被驗證、可兌現的新階段。

近五年，中國醫藥創新正在經歷一輪質量飛躍。本土企業信心顯著擡升，越來越多中國新藥選擇與多款全球重磅藥物開展頭對頭III期臨床試驗。2025年新開啓的研究中，也不乏對標奧希替尼、維奈克拉、阿替利珠單抗、帕博利珠單抗等國際大品種的正面對決，這背後反映出企業對自身産品與體係化研發能力的信心增強。全球認可度也在同步提升，中國資産在全球BD交易來源中的佔比從2020年的17%提升至2025年的31%，與美國基本平分秋色。2025年，多筆「天價交易」集中出現，如啓德與Biohaven、恒瑞與GSK、信達與武田等頭部企業的交易，更直接體現出跨國企業對中國資産的態度變化。監管認可同樣在持續落地，近年來中國原研創新藥在FDA與EMA獲批數量穩步增加，多項裡程碑事件相繼發生。

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港股通創新藥ETF匯添富(159570)標的指數100%佈局創新藥！截至4月2日，前十大成分股權重73.14%，濃縮港股通創新藥精華！

來源：國證指數官網，2026/4/2。成分股僅做展示，不作為個股推介。

港股通創新藥ETF匯添富(159570)標的指數是彈性更高的創新藥，截至3月31日，自2023下半年以來漲幅超64%，港股醫藥類指數領先！

2023/7/1-2026/3/31

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港股通創新藥ETF匯添富(159570)標的指數為國證港股通創新藥指數，該指數近5個完整年度(2021-2025)的漲幅分別為-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。

内容來源：有連雲