「T3出行」母公司「領行科技」首次遞表港交所，估值約242億

2026年4月22日，T3出行的母公司、來自江蘇南京江寧區的領行科技首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中金、中信建投。

公司是智慧出行平台，2024年收入161.06億元，淨虧損6.90億元，同比虧損收窄64.92%，毛利率10.03%；2025年收入171.09億元，淨利潤0.07億元，扭虧為盈，毛利率12.98%。

LiveReport獲悉，南京領行科技股份有限公司Nanjing Lingxing Technology Co., Ltd.（簡稱「領行科技」）於2026年4月22日首次在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。

通過T3平台，公司主要連接乘客、司機及車輛，提供一系列智慧出行服務。公司運營以技術為驅動的平台，將AI融入出行服務，從而優化需求預測、車輛調度及資源配置，即公司所稱的「AI＋出行」模式。該模式可提升智能調度、安全保障及司乘服務水平。

根據招股書，由於公司開發出中國首個能夠同時協調有人駕駛車輛及Robotaxi的混合調度平台，公司亦能夠在向自動駕駛出行轉型的趨勢中占據先發優勢。

於往績記錄期間，公司的主要服務為向個人乘客及企業客戶提供的網約車服務以及其他相關服務。截至2025年12月31日，公司於中國194座城市開展業務，服務超過2.345億名註冊用戶。2025年，公司促成7.972億個訂單，總交易額達人民幣189億元。根據招股書，按2025年訂單量計算，公司是中國第三大智慧出行平台。

根據招股書，公司是中國最快實現盈利的大型智慧出行平台。公司的業務獲得中國一汽、東風汽車集團、長安汽車，以及騰訊、阿里巴巴等領先科技公司的支持。

公司的平台由一個龐大的車輛網絡所支持，截至2025年12月31日，該網絡包含約140萬輛註冊車輛，這些車輛主要由第三方（例如司機及車輛服務商）持有，且在往績記錄期間，其中絕大多數為新能源汽車。

財務業績

截至2025年12月31日止3個年度：

收入分別約為人民幣148.96億、161.06億、171.09億，2025年同比＋6.23%；

毛利分別約為人民幣0.60億、16.15億、22.20億，2025年同比＋37.44%；

淨利分別約為人民幣-19.68億、-6.90億、0.07億，2025年由虧轉盈；

毛利率分別約為0.41%、10.03%、12.98%；

淨利率分別約為-13.21%、-4.29%、0.04%。

公司收入主要來自智慧出行服務，其中網約車服務為收入最重大來源，近兩年占比均超9成且持續提升；車輛租賃及其他配套服務收入占比較小，收入結構高度集中於核心出行業務。

截至2025年12月31日，公司經營活動現金流為-1.24億元人民幣，期末現金約為12.51億元人民幣。

可比公司

同行業IPO可比公司：滴滴出行-ADR(DIDIY.OO)、曹操出行(2643.HK)

董事高管

董事會由九名董事組成，包括一名執行董事、五名非執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

南京領行合夥企業直接持股75.54%（控股股東），其由南京領行投資（GP，持股0.10%）管理；有限合夥人中的中國一汽、東風集團、長安汽車各持股16.39%，騰訊從新持股6.15%，阿里巴巴創投5.12%。

融資歷程
公司上市前經歷了2輪融資，累計融資逾89.5億元人民幣。在2024年-2026年的B輪最新融資中，公司的投後估值約為242.27億人民幣，對應每股成本概約為人民幣2.7335元。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，領行科技中介團隊共計8家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現可卡片；公司律師共計2家，綜合項目數據表現尚可。整體而言中介團隊歷史數據表現良好。

文章來源：活報告公眾號