英偉達強勁財報難解AI擔憂？科創50ETF匯添富(588870)低開震蕩！半導體行業景氣度如何？海内外業績大盤點！

昨日（2.26），受英偉達財報超預期利好，A股科技板塊迎大漲，寒武紀再度發力，罕見收漲近8%。然而市場疑慮未消，昨夜美股英偉達大幅跳水，收跌5.46%。受此影響，今日全市場費率最低檔的科創50ETF匯添富（588870）兩連陽後早盤低開回調跌超1%，盤中成交額超2300萬元，隨後震蕩上揚，早盤一度翻紅。

科創50ETF匯添富（588870）標的指數權重股多數回調：中微公司跌超4%，瀾起科技跌2%，海光信息、中芯國際跌超1%；上漲方面，芯原股份漲超5%，寒武紀-U漲超1%。業績方面，2月26日，芯原股份發佈2025年年度業績快報公告稱，公司2025年實現營業總收入315244.47萬元，同比增長35.77%；歸屬於母公司所有者的淨利潤為-52781.33萬元。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【財報超預期強勁！為何英偉達仍大幅跳水？】

業績方面，英偉達2026財年第四季度營收681億美元，預期659.1億美元，上年同期393.31億美元；數據中心營收623.8億美元，預期603.6億美元，自OpenAI旗下ChatGPT面世以來，英偉達數據中心營收增長將近13倍。英偉達預計2027財年第一季度營收764.4億-795.6億美元，分析師預期727.8億美元。

有分析人士指出，英偉達的財報未能打消市場對「AI泡沫」的憂慮，投資者一直擔心人工智能支出的可持續性。

摩根士丹利認為，近期美股市場對「AI顛覆論」反應過度了。投資者普遍懷疑：AI到底能不能在現階段為企業實實在在地省錢或者賺錢？該團隊利用AI模型分析了超過10000份財報和會議記錄，結果顯示，企業正在獲得實質性的AI紅利，且動能正在持續增強。

【海内外業績大盤點！半導體行業景氣度如何？】

東莞證券認為，從海内外已披露業績或業績預告的企業情況看，半導體行業整體景氣度上行但細分領域分化，其中AI對算力芯片、存儲芯片、晶圓代工等細分領域的需求端拉動作用明顯，而非AI相關細分則呈溫和復蘇態勢，部分細分領域如消費類電子，因AI需求擠佔存儲等資源導致成本上升，景氣整體承壓。展望後續，建議繼續關注AI帶來的高景氣細分領域的投資機會，如算力、存力、先進封裝、先進制程晶圓代工、半導體設備與材料等。

海外方面，1）北美四大雲廠商：雲收入同比增長，大規模資本開支彰顯AI高景氣。2）晶圓代工：受益AI與先進制程需求，全球晶圓代工龍頭Q4業績同比高增，台積電25Q4營收、淨利潤同比增長。3）存儲：行業景氣上行，廠商業績亮眼。受益於AI驅動存儲需求激增，美光、西數、閃迪、南亞科、威剛等企業最新業績表現出色。4）模擬芯片：行業溫和復蘇，後續展望積極，德州儀器、亞德諾最新業績彰顯行業處於溫和復蘇通道。5）半導體設備：ASML、泰瑞達業績表現出色，晶圓代工驅動上遊設備需求。6）消費電子：存儲短缺推高成本，高通與聯發科業績承壓。

國内方面，1）晶圓代工：中芯國際25Q4經營穩健，延續全年復蘇態勢。中芯國際25Q4營收、淨利潤均實現同比增長，資本開支與産能規模持續擴大，運營效率同步提升；2）半導體封裝與測試：景氣復蘇，業績同比增長。從已披露業績預告的上市企業來看，半導體封測行業景氣度較2023-2024年周期低點已明顯改善，核心驅動力來自AI算力鏈條復蘇與行業庫存周期回補。3）模擬芯片：底部修復，溫和復蘇。從已披露業績預告的上市企業情況看，大部分上市企業2025年業績相比2024年出現改善，如虧損收窄（納芯微、希荻微、美芯晟）、扭虧為盈（思瑞浦）或利潤增長（艾為電子）等；4）存儲芯片：價格上漲，高度景氣。受益於AI需求提高帶來的行業景氣度上升，已披露2025年業績預告的7家存儲企業中，有6家2025年淨利潤實現同比增長，其中3家2025年業績預告淨利潤中值同比增速超過100%；5）半導體設備：利潤大多同比增長，國産替代持續推進。受益於晶圓廠持續擴産及國産設備導入進程的加速推進，8家披露業績預告的半導體設備企業中，有6家半導體設備企業2025年業績實現同比增長；6）功率半導體：景氣分化，新能源鏈條相對強勢。整體來看，功率半導體2025年景氣度出現明顯分化，除SiC行業仍階段性供過於求外，新能源領域其他細分景氣度相對較高，而傳統工業與消費方向修復偏弱。

（來源：東莞證券20260225《行業整體景氣上行，存儲、設備、晶圓代工需求火熱》）

20CM抓反彈，首選「硬科技龍頭」科創50ETF匯添富(588870)！資料顯示，科創50ETF匯添富（588870）跟蹤科創50指數，囊括了科創板50只市值最大、流動性最好的龍頭股，綜合覆蓋電子、醫藥、計算機、電力設備、機械設備等新質生産力板塊。根據申萬二級分類，半導體行業暴露佔比最高，權重達68.3%，高度捕捉AI芯片自主創新歷史性機遇；與此同時，科創50指數也均衡覆蓋其他細分科技領域投資機會，聚焦「新質生産力」。

圖：科創50指數申萬二級行業分佈（截至2026/01）

科創50ETF匯添富(588870)標的指數研發投入高、業績爆發性強。根據年報披露，2024年科創50指數成分股研發費用總額達532.3億元，研發支出佔營收比例達7.93%，顯著高於創業板（4.88%）和主板（1.91%）。預測未來成長性來看，科創50指數一致預測淨利潤同比（FY2比FY1）高達92.5%，遠超創業板和主板。

截至2026/1/30

科創50ETF匯添富（588870）的管理費率低至0.15%，託管費率低至0.05%，為全市場費率最低檔！場外聯接（A類：024980；C類：024981）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。換手率高意味著市場對此標的的投資分歧大，潛在投資風險較高。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。科創50ETF匯添富（588870）屬於較高風險等級（R4）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲