生物醫藥異動，長春高新漲停，新藥獲批臨床!生物醫藥ETF匯添富漲超1%，獲淨申購1200萬份！CXO或迎復蘇拐點，恒生生物科技ETF匯添富受關注

今日（2.25），港藥表現震蕩，同類0.15%最低檔費率的恒生生物科技ETF匯添富（513280）震蕩收平，全天成交額超4200萬元！資金面上，近60日淨流入超1700萬元。

恒生生物科技ETF匯添富（513280）標的指數權重股漲跌互現：藥明生物漲超1%，康方生物、三生制藥微漲。下跌方面，百濟神州跌超2%，信達生物、石藥集團微跌。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

A股方面，生物醫藥ETF匯添富（159839）收漲1.1%，全天成交額超2200萬元。資金已連續第4天湧入，累計「吸金」超2000萬元！

生物醫藥ETF匯添富（159839）標的指數熱門成分股多數飄紅：長春高新漲停，其子公司GenSci141軟膏臨床試驗申請獲批準；三生國健漲超8%，其於2月24日晚間發佈2025年年度業績快報，營業收入約41.99億元，同比增加251.81%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約29.39億元，同比增加317.09%。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【全球CXO行業強勢復蘇，2026年有望延續高景氣】

國聯民生證券指出，全球生物科技及藥企投融資活動及交易需求在2025年顯著回暖，創新藥新技術平台蓬勃發展，驅動CXO行業下遊需求全面復蘇，行業景氣度有望將在2026年延續。藥明係公司業績增長強勁，産能擴張與技術平台進化同步推進，為未來增長奠定堅實基礎，泰格醫藥下遊需求改善明顯，訂單價格前瞻積極，有望進入業績復蘇周期。

全球需求端強勁反彈，奠定增長基礎。全球Biotech融資在2025年Q4創下歷史新高，跨國藥企（MNC）需求觸底回升。中國市場IND數量同比增長19%，BD交易金額同比高增，國内創新藥市場活力充沛，為CXO行業提供持續動能。

藥明係龍頭地位穩固，新業務驅動高增長。（1）藥明康德：2025年業績亮眼，經調淨利同比+41.3%，TIDES業務成為業務增長新引擎，收入增速超過90%，GLP-1管綫佈局領先，全球市場份額近25%。小分子CDMO商業化項目持續貢獻穩定收入。（2）藥明生物：項目總數達945個，創歷史新高，雙多抗及ADC項目增長30%，新技術平台接棒大分子浪潮貢獻中長期增長新驅動力，後期臨床及商業化項目數量為未來商業化生産（M）收入加速打下堅實基礎。（3）藥明合聯：專注ADC/XDC賽道，2025年收入增速超40%，全球市場份額提升至24%以上，産能全球擴張計劃明確以支持公司長期發展，有望在ADC新藥商業化的産業趨勢中持續受益。

國内臨床CRO明確拐點，泰格醫藥受益行業復蘇。中國CRO市場於2025年重回增長軌道。泰格醫藥訂單價格在連續下行後於2025年企穩復蘇，受益於國内臨床管綫數量增長與融資環境改善，量價齊升的下遊需求趨勢有望在未來延續。

全球CDMO巨頭加速擴張，印證行業高景氣。Lonza/FujiFilm：業績指引樂觀，其中Fujifilm2025年獲得80億美元新訂單，海外CDMO龍頭公司積極擴張大規模産能，彰顯公司發展信心及全球大分子CDMO的強勁需求。Charles River：2025年H2起訂單趨勢改善，公司預計安評業務2026年H2收入重回增長軌道，是行業早期研發需求的先行指標，進一步驗證CXO行業全産業復蘇的趨勢。

（來源：國聯民生44屆JPM醫療健康峰會CXO行業集錦）

【加速出海疊加商業化兌現，創新藥行業持續向上】

開源證券指出，2017至2026年是國産藥企實力獲全球認可的「黃金十年」。中國創新藥License-out交易總包從2017年的25.62億美元飙升至2025年的1402.74億美元，實現指數級跨越。2026年以重磅BD強勢開年，年初License-out交易首付款總額已超2025年的39%，總包總額已達2025年的22%，充分印證了中國創新藥研發管綫質量的穩步提升與國際競爭力的增強。石藥集團與阿斯利康達成最高185億美元的平台級合作，榮昌生物與艾伯維達成56億美元授權，「單品授權」和「技術平台+重磅單品」等呈現創新藥多種出海形式。

中國創新藥持續迎來商業化收獲，從「管綫預期」轉向「業績兌現」。創新藥收入端快速增長，行業整體步入收獲期，2025年超70%的企業實現收入正增長。百濟神州營收突破360億元，展現出強大的商業化能力，艾力斯、榮昌生物等公司憑借核心大單品也維持了穩健高增長。盈利也逐步的到來，以諾誠健華、榮昌生物為代表的頭部藥企首次實現年度盈虧平衡，艾力斯更是實現年度超20億的歸母淨利潤，創新藥行業逐步跨越研發投入期，進入業績兌現的新階段。創新藥板塊已回調近兩個季度，長期看，較多優質標的估值性價比明顯，當前位置建議加大板塊配置，優選已出海的確定性機會及細分賽道景氣度高/臨床數據優異出海概率大的彈性方向。整體上，持續看好創新藥及其産業鏈（CXO+科研服務）及AI、腦機接口、生物制造等國家戰略新興産業。

（來源：開源證券20260208《加速出海疊加商業化兌現，創新藥行業持續向上》）

【港股醫藥低費率「智」選——恒生生物科技ETF匯添富（513280）】

把握港股醫藥全産業鏈行情，認準恒生生物科技ETF匯添富（513280），兼顧創新藥和CXO成長機遇，分佈相對均衡。指數聚焦30只港股醫藥龍頭，重倉股囊括藥明生物、百濟神州、信達生物、石藥集團、康方生物、科倫博泰等，創新藥佔比六成，CXO佔兩成，兼顧醫療設備和AI互聯網醫療，不押注單一賽道，勝率更高，持有體驗更佳！

數據顯示，在跟蹤恒生生物科技指數的ETF中，恒生生物科技ETF匯添富（513280）是2025年唯一獲資金淨流入的ETF，全年份額增長率超34%！值得注意的是，恒生生物科技ETF匯添富（513280）也是全市場管理費最低檔的港股醫藥類ETF，管理費低至0.15%/年！

恒生生物科技ETF匯添富（513280）還設有場外聯接基金方便7*24申贖，聯接基金A：020634，聯接基金C：020635。

【恒生生物科技指數行業分佈】

【A股醫藥主綫之選——生物醫藥ETF匯添富（159839）】

佈局A股CXO、創新藥主綫行情，認準集中度更高的生物醫藥ETF匯添富（159839），跟蹤國證生物醫藥指數，CXO和創新藥均衡貢獻5成權重，兼顧疫苗、血制品等細分行業機遇，聚焦30只行業龍頭，銳度更高、彈性更強！前十大重倉股囊括藥明康德、復星醫藥、泰格醫藥、上海萊士、長春高新等，十大權重股佔比超55%，龍頭集中！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。需關注溢價風險。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬於較高風險等級（R4）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於國證生物醫藥指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。恒生生物科技ETF匯添富（513280）投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

内容來源：有連雲