泡泡瑪特漲近5%，連續兩日大漲！港股通消費ETF匯添富(159268)周綫沖擊兩連陽！消費ETF(159928)大幅攬金7400萬份！

今日（2.10），泡泡瑪特再度大漲，聚焦純正新消費的港股通消費ETF匯添富（159268）昨日再創階段新高，今日震蕩走平，周綫沖擊兩連陽。資金持續青睐，近5日有2日獲淨流入，累計「吸金」近3000萬元。熱門成分股多數收紅：泡泡瑪特漲近5%，安踏體育、李寧、海爾智家漲近1%。（成分股僅做展示，不作為個股推介）

消息面上，2月9日，泡泡瑪特發佈公告，披露2025年全年核心銷售數據，全IP全品類産品全球銷量突破4億只，其中THE MONSTERS全品類産品全球銷售超1億只。泡泡瑪特創始人王寧表示，2025年泡泡瑪特全球員工夥伴超1萬人、注冊會員超1億人、LABUBU全年銷量超1億只、全品類全IP産品銷量超4億只，業務覆蓋超100個國家和地區、全球門店超700家、擁有6大供應鏈基地。

A股方面，規模領先的消費ETF（159928）收跌1.25%，全天成交額近5億元！資金再度湧入，全天獲淨申購7400萬份。熱門成分股多數飄綠，安井食品跌近4%，泸州老窖、山西汾酒跌超2%，貴州茅台、伊利股份、牧原股份跌超1%，五糧液微跌。（成分股僅做展示，不作為個股推介）

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

東方證券指出，近期市場避險情緒助推消費。消費板塊的逆勢主要有兩種可能性，第一種可能性是隨著地産政策的調整，市場開始朝著經濟明顯修復的順周期方向交易；第二種可能性是大宗商品的劇烈調整沖擊了市場風險偏好，使得市場出現了避險行為。（來源：東方證券20260208《策略周度思考》）

【春節假期臨近！機構如何看待白酒動銷情況？】

中信證券指出，臨近春節白酒動銷逐步升溫，考慮到2026年春節假期同比2025年多一天，且春節等重要節假日居民消費存在韌性，春節白酒消費以居民返鄉聚飲為主，長假多一天有利於白酒消費場景的增加，判斷2026年春節旺季白酒動銷表現有望平穩好於市場預期。白酒行業已連續調整多年，當前白酒行業處於長周期的基本面底部，雖然現在還難言明確的向上拐點，但在行業基本面底部、低市場預期和低持倉背景下，任何邊際向好的改善預計都有望大幅提振板塊的投資情緒，看好白酒板塊修復行情。建議逢低增配白酒行業。此外，當前離春節元宵節更近背景下，部分名優酒企産品或産生短期旺盛終端補庫需求。

臨近春節白酒動銷逐步升溫，預計春節動銷表現有望好於市場預期。春節假期是白酒傳統消費旺季，今年春節前第3~4周白酒實際動銷流速已經開始加快，比往年提前1~2周，主要受益於禮贈市場需求表現好於市場預期。節前1-2周以及春節假期期間，大眾聚飲等需求有望逐步釋放，再考慮到2026年春節假期同比2025年多一天，且春節等重要節假日消費存在一定韌性，春節白酒消費以居民返鄉聚飲為主，長假多一天有利於白酒消費場景的增加，綜合判斷2026年春節旺季白酒動銷表現有望平穩好於市場預期。截至2026年2月6日，白酒板塊市盈率（TTM）約為19.5x，處於中長期的歷史底部區間，在3年/5年/10年/上市以來的30%/18%/10%/16%分位，已反應較多中長期的悲觀預期。此外，2024年以來白酒頭部企業股東回報穩步提升，龍頭公司分紅率普遍在65%以上，不斷增厚投資安全邊際。

分化仍是主基調。

（1）高端酒方面，茅台春節動銷超預期。根據《今日酒價》，截至今年2月8日，53度500ml飛天茅台批價已回升至約1660元，較2025年12月提高約100~150元/瓶，預計普飛春節期間的投放量同比略增（1&2月投放量雙位數增長）。

（2）次高端價格帶白酒表現持續分化。雖然商務宴請等需求目前仍繼續承壓，但受益禮贈需求環比改善以及大眾聚飲等需求逐步升溫，預計次高端價格帶整體需求同比下滑幅度有望收窄，各品牌表現持續分化。

（3）區域酒面臨去年高基數壓力，今年春節和一季度預計有所承壓。2025年上半年整體受政策影響較小，龍頭區域酒企開門紅完成度較好，但考慮到庫存壓力、禮贈商務宴請等需求未完全恢復的因素，頭部區域酒企普遍降低2026年開門紅目標，預計今年一季度報表側將有所承壓。

（來源：中信證券20260210《白酒終端補庫意願強烈，居民消費韌性超預期》）

【風格切換背景下美妝領漲，如何看待新消費板塊？】

野村東方指出，美容護理板塊領漲的驅動力可歸結為兩方面因素：一方面是美妝行業頭部企業亮眼的業績預告激發美妝業績反轉預期，另一方面則是過去一周科技和貴金屬板塊波動率放大，這使得過去半年内一直處於低位的消費板塊成為場内資金的避風港。

除了化妝品龍頭外，服務消費和新消費領域中的代表企業亦漲勢喜人。具體來看，旅遊板塊主要受益於春節假期臨近和新增投資項目未來業績的預期。此外，潮玩板塊内泡泡瑪特「PUCKY敲敲係列」和「星星人怦然心動係列」火爆，使得市場淡化了泡泡瑪特過度依賴單一IP的風險，並最終以估值修復的形式支撐股價上漲。

展望本周，看好兩大主綫，一方面是能夠受益春節消費旺季催化的服務消費板塊，另一方面是基本面改善的免稅龍頭和經營穩健且確定性較高的商貿零售。

（來源：野村東方20260208《風格切換背景下美妝領漲，關注服務與新消費標的》）

消費ETF（159928）標的指數作為消費大板塊中的剛需、内需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。前十大成分股權重佔比超68.55%，其中4只白酒龍頭股共佔比32%，養豬大戶佔比15%，其他權重股還包括：伊利股份（9%）、海天味業（4%）、東鵬飲料（4%）和海大集團（3%）。（數據截至：2025/2/6）關注大消費板塊，相關産品消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

一鍵佈局新消費，認準更「純粹」的港股通消費ETF匯添富（159268）！潮玩、珠寶、美妝，情緒消費一「基」在手，佈局下一個LABUBU風口！港股通消費ETF匯添富（159268）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股通消費賽道更為高效便捷的選擇，一筆描繪屬於Z世代的新消費藍圖！

數據：截至2026/1/30

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述産品均屬於風險較高等級（R4）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。港股通消費ETF匯添富（159268）的基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

内容來源：有連雲