向陽而行，潮起「興」程 | 興銀基金2026投資策略會全景投視

近日，興銀基金成功舉辦《向陽而行，潮起「興」程》2026年投資展望策略會。興銀基金權益和固收基金經理圍繞宏觀、消費、係能源、周期、科技、固收等核心領域，係統剖析市場現狀，前瞻未來趨勢。基金經理立足專業視角，為投資者描繪了一幅機遇與挑戰並存、在結構性分化中孕育長期價值的2026年投資圖景。

權益市場：萬類霜天競自由，堅守原則把握高性價比機遇

興銀基金研究與創新投資部負責人、權益基金經理羅怡達在分享中指出，2026年權益市場機遇與挑戰並存。全球處於高波動新常態，國内處於新舊動能轉換關鍵期，但科技革命、流動性寬松及政策呵護共同構成了多元機會的土壤。

具體來看，AI投資主綫正從TMT向電力設備、有色金屬、智能駕駛等更廣産業鏈延伸，商業航天等新興方向亦具活力。傳統周期領域需結合「反内卷」政策，佈局産能自然出清、即將反轉的細分賽道。消費醫藥板塊經歷長期調整後估值已進入有吸引力區間，港股在美聯儲降息預期下可能迎來估值修復。他特別強調，投資需堅守「周期思維、競爭優勢、安全邊際、賠率優先」原則，在看似紛繁的市場中持續尋找風險收益不對稱的高性價比資産。

消費領域：新時代新消費，洞察變化捕捉未來領軍者

權益投資部總經理助理喬華國認為，消費已進入「總量承壓、結構深度分化」的新時代。投資關鍵在於把握由新人群、新需求驅動的結構性機遇。

他指出，Z世代、銀發族、新中産三類人群定義了主要趨勢，並催生三條明確主綫：一是圍繞「情緒價值」的新體驗經濟，涵蓋潮玩、寵物、沉浸式文旅等領域；二是聚焦「大健康與適老化」的新增長曲綫；三是「AI+消費」融合帶來的科技變革。當前，上一個消費周期已然結束，未來十年的領軍公司正於當前的結構性浪潮中孕育。

科技投資：錨定核心需求，在浪潮演變中探尋真金

權益投資部總經理助理張世略從科技發展的本質規律出發，指出其始終圍繞提升效率、改善生活、保障安全三大方向演進。

展望2026年，AI仍是核心驅動力，但行業高景氣推升估值後，投資更需從本質出發，甄別真正具有實力的企業。除AI外，我們更有側重地關注核聚變、光刻機、腦機接口、量子技術、商業航天等方向，這些領域有望共同指向下一階段技術創新的方向。真正的投資機遇屬於那些紮根人類根本需求、實現關鍵技術突破並能將技術轉化為實際價值的企業。

固收市場：環境轉暖，把握確定性

固定收益部總經理助理王深回顧了2025年債市「偏弱運行+結構分化」的特點，並對2026年持更樂觀態度。市場定價已回歸理性，過度降息預期得到消化，同時供需格局預計將發生積極轉變。

展望2026，信用債是2026年最看好的方向之一。在城投債供給趨勢性收縮的背景下，信用債ETF擴容、存款「搬家」等四股增量資金構成核心支撐。策略上可採取「信用債為盾，利率債為矛」的配置框架，以中高等級信用債為核心挖掘確定性票息，同時利用利率債把握政策窗口帶來的交易機會。

變局中錨定價值 復雜市場中向陽而行

2026年的市場將在復雜性與結構性機會中展開。面對宏觀波動與産業變遷，投資需要回歸本質，深入基本面研究，在多元分化的格局中，敏銳識別並堅定把握那些服務於長期需求、具備真實價值的確定性機遇。興銀基金通過此次策略會，展現了其基於深度研究、多元佈局和理性應對的投資理念，致力於在「萬類霜天競自由」的市場中，與投資者共同探尋、把握屬於新時代的「興」程機遇。

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内容來源：有連雲