港A「牛市旗手」聯袂上攻！板塊投資機遇凸顯？

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1月6日，港A兩市表現活躍，被譽為「牛市旗手」或「市場風向標」的券商股更是火力全開。

港股市場，截至發稿，招商證券（06099.HK）漲11.69%，中金公司（03908.HK）漲8.41%，中國銀河（06881.HK）漲7.79%，國聯民生（01456.HK）漲7.84%，中州證券（01375.HK）漲7.73%，國泰海通（02611.HK）漲7.66%，東方證券（03958.HK）漲7.32%，廣發證券（01776.HK）等均加入這波上漲浪潮。

A股市場的券商股同樣不甘示弱。截至發稿，華林證券（002945.SZ）、華安證券（600909.SH）錄得漲停板，國泰海通（601211.SH）漲6.4%，東方財富（300059.SZ）漲6.11%，東北證券（000686.SZ）漲6.06%，財達證券（600906.SH）漲5.65%，華泰證券（601688.SH）漲5.01%。

市場分析認為，此次券商股集體躁動，核心驅動力源於近日機構密集發布積極研報、集體唱多中國資本市場，為券商板塊注入了強勁動力。

1月5日，高盛發布題為《中國2026年展望：探索新動能》的宏觀報告，稱2026年建議高配中國股票。高盛股票策略團隊此前在亞太範圍內建議高配A股和港股，預計2026年和2027年中國股市將每年上漲15%至20%。

開源證券研報分析稱，監管政策進入「積極」周期，券商投行、公募基金和海外業務有望接棒傳統業務，支持證券行業2026年盈利景氣度，當下券商板塊估值和機構持倉仍在低位，過往一年整體滯漲，看好券商板塊開年布局機會，短期看業績預告和政策端有望帶來催化。

中原證券表示，作為「十五五」的開局之年，2026年資本市場整體運行有望保持相對強勢，證券行業將持續處於本輪上升周期中，券商板塊平均估值持續走低的空間相對有限。2026年一季度上市券商經營業績的同比壓力相對較輕，券商板塊將在當前的相對低位蓄勢震盪整理以醞釀新的投資機會。

國金證券建議，繼續重點關注春季躁動行情下低估值券商的補漲機會，強烈推薦估值及業績錯配程度較大的優質券商，重點關注國泰海通；建議關注AH溢價率較高、有收併購主題的券商。