【百強透視】開年普漲！協鑫新能源放量飙升21%，光伏獲看好？

原創

新年首個交易日港股迎開門紅，恒指高開高走收漲2.76%，恒生科技指數漲4%，迎來普漲行情。

其中，光伏太陽能板塊表現亮眼，協鑫新能源（00451.HK）放量飙升20.99%，協鑫科技（03800.HK）上漲4.72%，福萊特玻璃（06865.HK）、信義能源（03868.HK）、信義光能（00968.HK）等多股跟隨上漲，整體呈現出普漲局面。

光伏行業繼續反內卷

眾所週知，近年的光伏產業因為行業內卷而一度深陷困境，不少概念股遭遇業績暴降，股價疲軟。

而在2025年光伏行業便已經吹響了「反內卷」號角。根據最新消息，2025年12月26日，國家發展改革委產業發展司發表題為《大力推動傳統產業優化提升》的文章提出，對光伏等「新三樣」產業，關鍵在於規範秩序、創新引領。「十五五」時期，要綜合整治「內卷式」競爭，通過規範市場秩序、強化公平競爭審查、加強價質監管等舉措遏制低價無序競爭，以市場化法治化手段推動落後低效產能退出。

同日，市場監管總局在安徽合肥對光伏行業開展價格競爭秩序合規指導。市場監管總局將通過加大產品質量監督力度、加強價格和反不正當競爭執法等手段，嚴厲查處違法違規行為，切實維護市場公平競爭秩序，推動光伏行業規範健康可持續發展。

可見，從政策層面來看，光伏反內卷仍是重中之重。

行業景氣度轉好？

在這個大背景下，光伏行業及概念股的前景也獲得了一些機構的看好。

誠通證券發文表示，2025年是光伏行業的基本面築底之年，供需錯配壓力出現邊際改善，產業鏈價格企穩回升，公司業績虧損幅度收斂。展望2026年：需求端方面，全球光伏新增裝機將面臨短期壓力，中美歐光伏新增市場均有同比下滑壓力，新型市場增速較高但佔比仍小，預計全球光伏新增規模持平或略有下滑。隨著全球光儲平價地區持續增加，中歐美以外地區光伏裝機需求快速啟動，全球新增裝機GW級以上國家持續增加，其中中東、南亞、非洲地區增速靠前，多元化增長格局持續演繹；供給端方面，整治「內卷式」競爭工作取得實質性進展，行業新規提高光伏產能擴產門檻，光伏產品價格基本觸底，行業尾部企業逐漸退出，預計2025年行業供需錯配情況將逐漸改善。新技術方面，BC電池技術產業化進展加速，降銀新技術將推動非矽成本進一步下降。

五礦證券則指出，光伏需求短期處於偏弱狀態，近幾月排產持續下行，中期來看，國內市場受到電價制約，歐洲市場受到電網設施不足影響，美國市場受到大而美法案的補貼快速退坡掣肘，需求也處於偏弱狀態。因此，行業關注點主要在於供給側。反內卷目前已經帶來了良好成效，產業鏈尤其上游的價格已經恢復至合理水平，中下游環節價格也有上行趨勢，需要等待配套的反內卷措施實現價格回升。投資機會則主要存在於1）反內卷帶來的行業估值修復：2）新技術，如銅代銀降本方案的推進，及鈣鈦礦產業化發展帶來的設備和材料機會。

中金公司認為，光伏主產業鏈在反內卷的幫助下於2025年下半年逐步見底甚至改善，但財務報表的改善減緩了市場化出清，因此反內卷的持續推進勢在必行，組件順價或將是核心。

中金公司指出，2026年雖需求階段性走弱，但供給端反內卷以及龍頭企業alpha將幫助部分企業在2026年扭虧為盈，儲能裝機帶來消納能力的增強，十五五中後期光伏需求有望修復。

哪些概念股有望入選百強榜單？

值得注意的是，走進2026年，備受市場矚目的「港股100強」榜單即將於1月9日重磅揭曉。該評選體系旨在通過全面的財務指標與市場表現，遴選出港股主板市場中真正具有綜合實力與投資價值的標桿企業。

在往屆評選活動中，港股光伏龍頭協鑫科技、信義玻璃等多股曾躋身榜單之列。而在最新屆評選中，又有哪些企業能榮登榜單，我們拭目以待。