业绩股价双丰收！南山铝业国际为何成市场“香饽饽”？

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今年以来，南山铝业国际(02610.HK)迎来了发展的“高光时刻”。

外部环境上，行业供需格局推动铝价走强，下游需求多点开花，为南山铝业国际的业绩增长提供了有利土壤。内部运营方面，公司产能持续扩张，成本优势突出，共同带动业绩表现亮眼。

此外，南山铝业国际于9月8日正式获纳入港股通标的证券名单，为内地投资者开辟了直接投资渠道，不仅提升了流动性预期，也进一步拓宽了投资者基础。

在一系列利好因素的推动下，南山铝业国际自今年3月底在港股上市以来，股价一路走高，成为近期表现最为抢眼的次新股之一。截至发稿，南山铝业国际报44.64港元，较发行价26.6港元上涨近70%。

南山铝业国际今年上半年经营业绩十分强劲，报告期内实现收入5.97亿美元，同比大幅增长41%；股东应占利润2.48亿美元，同比猛增124.2%。

作为东南亚地区领先的氧化铝生产商，南山铝业国际不断推进产能扩张，夯实行业地位。截至今年8月底，公司已建成氧化铝年产能300万吨。新建产能进展顺利，预计将于2025年四季度至2026年一季度投产。届时，公司氧化铝年总产能将提升至400万吨，进一步巩固其作为东南亚最大氧化铝生产商之一的行业地位。

中金公司研报指出，南山铝业国际二期产能投产后，公司将跃升为东南亚最大的氧化铝生产商，有助于进一步提升其在该地区的市场影响力。

值得关注的是，依托印尼丰富的铝土矿和煤炭资源，南山铝业国际享有低成本铝土矿供应、短距离运输及税收优惠等多重优势，构建起极具成本竞争力的供应链体系。

这些优势直接推动了公司毛利率的提升——Wind数据显示，今年上半年公司毛利率达50.9%，较上年同期的42.2%提升8.7个百分点。