AMD 绩后插水逾6% 业绩靓声仍难救市？

原創

11月4日盘后，超威半导体（AMD.US）公布了最新季财报，营收等一些指标高于市场预期，不过仍有一些指标未能令投资者满意。

或是受业绩影响及市场对科技股高估值的担忧，超威半导体的股价在盘后一度跌超6%，此后有所回升，但截至发稿时间仍跌逾4%。

值得注意的是，11月4日，美股市场科技股普遍走跌，英伟达（NVDA.US）跌超3%，延续了盘中的跌势；博通（AVGO.US）也连续走低；特斯拉（TSLA.US）也一度跌超5%。截至发稿，英伟达、甲骨文等明星科技股盘后股价依旧走低。

最新季业绩及下一季指引究竟如何？

AMD的最新财报，2025财年第三财季（截至9月27日），AMD实现营收92亿美元，同比增长36%，环比上升20%，单季度营收创历史新高，超出预期。

另外，第三财季，GAAP净利润为12亿美元，同比增长61%，环比上升39%；季度毛利率为52%，同比上升2个百分点，环比上升12个百分点。

第三财季，非GAAP净利润为20亿美元，同比增长31%，环比上升152%；季度毛利率为54%，同比持平，环比上升11个百分点。

AMD在公告中还表示，第三财季的业绩未包括向中国出货的AMD Instinct™ MI308 GPU产品的任何收入。

分业务看，第三财季，AMD数据中心部门收入为43亿美元，同比增长22%，创下新纪录，主要是由于对第五代AMD EPYC™处理器和Instinct MI350系列GPU需求增加，低于一些分析师的预期。

客户端和游戏部门收入为40亿美元，同比增长73%。其中，客户端业务收入创下纪录，同比增长46%至28亿美元；游戏业务收入为13亿美元，同比增长181%。

嵌入式部门收入8.57亿美元，同比下降8%。

在第三财季季报中，AMD还披露了下一财季的业绩展望。

第四财季，AMD预期季度收入约为96亿美元，上下浮动3亿美元，以区间中点96亿美元测算，同比增长约25%，环比增长约4%；非GAAP毛利率预计约为54.5%。

有分析师指出，AMD的业绩展望稍显逊色，并未能打动投资者。

AMD还指出，公司目前的业绩展望不包括向中国出货的AMD Instinct MI308产生的任何收入。

在业绩报告中，AMD的CEO苏姿丰表示：“我们交付了一个卓越的季度业绩，创纪录的收入和盈利能力反映了市场对我们高性能EPYC和Ryzen处理器以及Instinct AI加速器的广泛需求。我们创纪录的第三季度表现和强劲的第四季度指导标志着我们的增长轨迹迈出了清晰的一步，随着不断扩展的计算业务和快速扩展的数据中心AI业务推动显著的收入和盈利增长。”

AMD近期频传大消息

下半年以来，美股科技企业之间频繁传出巨额合作的消息，引起了一些质疑，AMD也是其中之一。

在此次的业绩报告中也提及，OpenAI与AMD发布达成战略合作关系，AMD将成为核心优先合作伙伴，部署6千兆瓦AMD图形处理器以驱动OpenAI下一代人工智能基础设施，首批1千兆瓦的AMD Instinct MI450图形处理器预计将于2026年下半年开始部署。

另外，甲骨文与AMD发布甲骨文云基础设施（OCI）将提供首个由AMD“Helios”机架设计支持的公开可用AI超级集群，配备AMD Instinct MI450 GPU、EPYC“Venice”CPU和Pensando™“Vulcano”网络，初始部署从2026年第三季度开始，包含50000个GPU。

据了解，AMD还为美国能源部在橡树岭国家实验室建设的两台超级计算机提供芯片。这两套系统建成后预计将代表10亿美元的公共与私人投资。

机构对科技股的担忧在增加？

值得一提的是，伴随着美股科技股的持续飙升，一些机构对科技股的担忧也在增加。

11月4日，有媒体报道称，摩根士丹利首席执行官Ted Pick和高盛首席执行官David Solomon均表示，美股当前估值水平令人担忧，未来一段时间市场可能出现大幅抛售，

高盛认为，股市可能在未来12至24个月内出现10%至20%的回调。大摩则称，不是由某种宏观悬崖效应驱动的10%至15%回调值得欢迎。两位高管强调，回调是市场周期的正常特征，投资者应将其视为健康的发展。

此外，电影《大空头》的原型人物Michael Burry还投下真金白银押注AI泡沫破裂。据悉，Michael Burry执掌的Scion资产管理公司提前两周披露三季度13F报告。报告显示，Scion基金约80%仓位集中做空英伟达和AI核心概念股Palantir（PLTR.US），名义价值逾10亿美元。

其中，针对Palantir的看跌期权名义价值高达9.12亿美元，针对英伟达的看跌期权名义价值达1.86亿美元。不过，文件未披露期权的实际支付权利金、行权价及到期日。