近期中美關係釋放緩和信號，疊加四季度創新藥BD（業務發展）旺季開啓，板塊情緒有望迎來修復窗口。恒生港股通創新藥指數經歷調整後，當前或已進入階段性底部區間，配置價值逐步凸顯。
産業動態亮點頻出：
1、ESMO 2025中國力量閃耀：中國創新藥企在ESMO會議上刷新紀錄，共35項研究入選口頭報告、23項入選突破性摘要，覆蓋肝癌、肺癌、淋巴瘤等高發癌種，展現從雙抗到ADC的研發實力。
2、BD合作回暖，大單落地：信達生物與武田達成首付12億美元、總規模高至114億美元的重磅合作，印證全球藥企對中國創新藥的認可。歷史數據顯示，四季度為BD密集期，今年有望延續熱度。
3、 海外重啓降息周期：回溯歷史，美聯儲降息周期中港股創新藥資産估值擴張概率較高，充裕流動性環境有利於創新藥企業融資與研發投入。根據Fedwatch，預計今年美聯儲仍有2次降息的概率較高。
🎁相關標的：
恒生創新藥ETF（159316，聯接A/C：024328/024329）
港股通醫藥ETF（513200，聯接A/C：018557/018558）
醫藥ETF（512010，聯接A/C：001344/007883）
内容來源：有連雲
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