光模塊強勢反彈，高「光」ETF盤中漲超6%，算力重回主綫？

10月21日，A股主要指數情緒延續回暖，光模塊CPO、消費電子等概念強勢領漲市場。光模塊含量51%的創業板人工智能盤中一度漲超5%，截至14：07，成分股中際旭創、新易盛漲超9%，天孚通信、飛利信、聯特科技等跟漲。

熱門ETF方面，截至發文，5G通信ETF（515050）漲超6%，同類費率最低的創業板人工智能ETF華夏（159381）漲超5%，人工智能AIETF（515070）漲超4%。【二級市場漲跌幅不代表基金淨值表現，市場有風險，投資需謹慎】

三季度光模塊CPO核心廠商業績預期有望持續高增

就光模塊等海外算力鏈基本面來看，2025年前三季度，全球AI高景氣延續，應用側持續發力，OpenAI發佈Sora2，多模態應用迎來奇點時刻， Oracle、谷歌等頭部大廠保持高投入，英偉達GB300等超節點方案加速發貨，ASIC出貨比例有望逐步提升，光模塊、液冷等細分領域業績增長最為明顯。

據華泰證券、浙商證券等測算，光模塊龍頭中際旭創、天孚通信三季度歸母淨利潤有望達到100%以上；新易盛三季度歸母淨利潤更有望暴增300%。

光模塊供需缺口較大，1.6T光模塊價值量翻倍

隨著AI芯片性能持續叠代，其所需要的光模塊也呈現增長趨勢。IDC數據顯示，2024年全球AI服務器市場規模預計達到1251億美元，並有望在2028年增長至2227億美元。

同時，算力需求的指數級增長推動了數據中心内部和數據中心之間對更高帶寬和更低延遲的光通信需求，高速光模塊加單成常態，據了解，英偉達GB300 NVL72機架的配套1.6T光模塊價值量翻倍，從1:2.5增加到 1:5。産業鏈調研數據顯示，預計2026年1.6T出貨量可能從800萬增長到2000萬顆以上。800光模塊出貨明或將達5000萬顆，後年1億顆。

值得注意的是，旺盛的需求背後産能不足的問題仍然存在，高速光模塊仍有較大供給缺口。麥肯錫預測，到2027年，800Gbps光收發器的産能將低於市場需求40%至60%；而到2029年，1.6Tbps收發器的供應缺口可能也將達到30%至40%。

光模塊ETF怎麼選？

創業板人工智能ETF（159381），跟蹤指數「創業板人工智能指數」，跟蹤指數深度聚焦光模塊CPO+國産軟硬件+AI應用，高效捕捉AI主題行情，指數光模塊CPO權重佔比51.8%，同時覆蓋國産軟件+AI應用企業，具備較高彈性。其中前三大權重股為中際旭創（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。場内綜合費率僅0.20%，位居同類最低。場外聯接（A類：025505；C類：025506）。

5G通信ETF(515050)跟蹤中證5G通信主題指數，深度聚焦5G通信(AI算力底座)産業鏈，通信與電子兩大核心賽道合計佔比近八成，涵蓋30%光模塊、12%PCB、15%服務器龍頭、12%高速銅聯接和8.4%半導體等五大AI算力係統核心組件，權重股包括光模塊雙雄新易盛和中際旭創，也囊括工業富聯等5G産業鏈龍頭。場外聯接(A：008086； C：008087；D：023765)。

内容來源：有連雲