三重驅動共振激活板塊活力，權益市場回暖驅動證券保險板塊景氣，證券保險ETF(512070)備受關注

市場風格切換：四季度市場風格有開始向低估值藍籌切換的迹象，A股保險股當前估值仍處低位，2025年PEV普遍在0.6x-0.8x區間，機構持倉和估值水平較低，但業績增速在全行業中相對較高，配置價值凸顯。隨著資負兩端基本面持續向上，保險股估值中樞有望進一步提升。

三季報披露窗口期臨近：保險板塊三季報業績預計整體超預期，滬深300非銀指數成份股中國人壽前三季度歸母淨利潤預計同比增長50%-70%，其中Q3單季同比增長75%-106%，在去年高基數下實現再次高增長。此前，新華保險等滬深300非銀指數成份股亦發佈業績預增公告，歸母淨利潤同比增幅達45%以上，保險板塊整體業績預期大幅改善。

行業景氣前瞻：權益市場回暖疊加利率上行，為非銀板塊提供雙重支撐。A股日均成交額維持在2萬億元以上的高位水平，兩融餘額突破2.4萬億元，市場活躍度顯著提升。券商經紀、兩融等業務直接受益於交投活躍，而保險機構則通過加大權益投資力度、前瞻佈局新質生産力相關領域，實現投資收益同比大幅提升。在市場「慢牛」行情背景下，證券保險板塊成為兼具業績彈性與估值優勢的長期配置機會。

相關産品：

證券保險ETF（512070，聯接A/C: 000950 / 007882）：A股最大的證券保險ETF、A股保險含量最高的ETF，保險佔比35%，證券公司64%。最新規模134億元。

香港證券ETF（513090）：市場唯一投資香港證券指數的ETF，最新規模333億元，T+0交易，近一月日均成交額192億元。

證券ETF易方達（512570，聯接A/C: 012590 / 012700），最新規模20億元，行業基本面向好、估值相對偏低，A股證券在市場交投活躍、情緒修復背景下具備配置價值。

内容來源：有連雲