畜牧ETF(159867)連續5日淨申購，「豬價+疫情+調控」三重因素加速生豬産能去化

畜牧板塊今日早盤拉升，機構指出，當下「豬價+疫情+調控」三重因素加速生豬産能去化：

1、低豬價：産能去化的核心壓力

（1）價格現狀：自9月15日起，生豬養殖已進入虧損區間（行業平均成本約13元/公斤），目前每頭育肥豬虧損約250–300元。10月下旬全國生豬均價約11元/公斤，#為近6年同期最低點

（2）影響傳導：仔豬市場崩潰，6–7公斤仔豬價格從上半年450–500元/頭暴跌至150元/頭（生産成本約250–300元/頭），出現「有價無市」和滯銷。

（3）去化條件：上市豬企資産負債率普遍較高，若低價（11元/公斤）持續3–4個月，前期盈利消耗殆盡，甚至導致連續虧損，則産能去化或將加速。

2、非洲豬瘟疫情：冬季催化因素

（1）季節性規律：病毒喜冷怕熱，冬季（10月至次年1月）北方防控壓力顯著上升。

（2）當前風險主要有三：①抗體陽性率異常高；②天氣異常加劇傳播；③養殖端防控松懈：豬價低迷或導致養殖戶減少防疫投入。

3、産業政策：主動調控産能

（1）政策密集出台：2025年農業農村部聯合多部門召開5次産能調控會議，最近一次（9月16日）要求：①頭部25家企業至2026年1月底減少能繁母豬100萬頭；②出欄體重控制在120公斤左右，打擊二次育肥；③頭部企業2026年出欄量同比減少10%（預計帶動全國出欄量降5%）。

（2）配套手段：嚴控環保、信貸收緊、補貼減少。

（3）政策目標：通過行政手段加速産能去化，穩定豬肉價格對CPI的正向影響。

截至2025年10月21日 10:33，中證畜牧養殖指數(930707)上漲0.55%，成分股海大集團(002311)上漲1.81%，羅牛山(000735)上漲1.63%，益生股份(002458)上漲1.55%，星湖科技(600866)上漲1.34%，曉鳴股份(300967)上漲1.32%。畜牧ETF(159867)上漲0.46%，最新價報0.66元。

畜牧ETF緊密跟蹤中證畜牧養殖指數，中證畜牧養殖指數選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養殖等業務的上市公司證券作為樣本，以反映畜牧養殖相關上市公司的整體表現。

數據顯示，截至2025年9月30日，中證畜牧養殖指數(930707)前十大權重股分別為牧原股份(002714)、溫氏股份(300498)、海大集團(002311)、新希望(000876)、梅花生物(600873)、大北農(002385)、聖農發展(002299)、生物股份(600201)、天康生物(002100)、立華股份(300761)，前十大權重股合計佔比66.06%。

内容來源：有連雲