段永平一句話，白酒「老登股」集體翻身！

原創

白酒這個「老大哥」似乎被冷落許久。但今天，它用一場漂亮的逆襲，證明了自己依然寶刀未老。

10月14日，A股的白酒股集體走強，截至收盤，貴州茅台（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）、酒鬼酒（000799.SZ）、舍得酒業（600702.SH）、金徽酒（603919.SH）均錄得上漲。港股方面，珍酒李渡（06979.HK）亦大漲5.42%。

點燃今日行情的，是投資界傳奇人物段永平的一句話。10月13日，這位千億富豪在雪球上公開表示：繼續加倉貴州茅台。

段永平一直看好且重倉貴州茅台，面對網友對茅台售價下降的質疑，段總只回了五個字：「你擔心什麽？」

這份雲淡風輕的背後，是長線投資的智慧。有分析指出，段永平並不關注股價的短期波動，而是更關注公司未來10年以上的發展前景。

千億富豪段永平堅定看好茅台，也引發了市場對於白酒板塊的關注。

近幾個月以來，不少科技股紛紛大漲，白酒板塊卻呈現滞漲局面，有投資者調侃自己「在白酒股里躲牛市」。甚至有分析師調侃稱白酒股是「老登股」，應該遠離「老登」。

然而，在連續幾個月暴漲之後，科技板塊的估值高企，部分公司甚至透支未來多年的發展前景。相比之下，白酒股估值水平處於歷史較低分位，在此背景下，市場開始風格切換，相關白酒概念股今日集體飄紅，市場再度擁抱「老登股」。

數據顯示，目前白酒板塊股息率顯著高於滬深300指數水平，部分白酒公司股息率超過4%，板塊安全邊際凸顯，這無疑吸引了部分配置資金的青睐。

白酒也一直是A股的明星板塊，也是各類公、私募基金的「壓艙石」，在當前科技股調整的市場環境下，板塊輪動效應明顯，白酒自然受到機構資金的關注。

另外，第113屆全國糖酒會將於今年10月16日至18日在南京舉辦。這對於白酒行業具有一定的風向標意義，年底消費旺季臨近，在更多增量政策有望出台的支撐下，消費潛力有望持續釋放，作為消費核心的白酒板塊集體走強也不意外。

從基本面來看，白酒行業景氣度不佳，行業延續調整，這也反映到了業績層面，今年上半年，白酒上市公司業績並不給力，頭部企業的營收和淨利潤增速回落到了個位數，中小酒企壓力更大，部分公司盈利顯著下滑。

不過，上述情況僅代表過去，市場已對白酒當前的困境有所預期。展望後市，不少機構對白酒較為看好。

國海證券在研報中表示，白酒行業基本面最差階段已過，預計今年三季度及全年白酒上市公司報表延續出清節奏。

中金公司研報認為，當前白酒需求景氣度已處歷史底部，向下風險或有限。政策較寬松為消費回暖提供基礎，預計更多託底政策出台將助力白酒需求穩步築底回升。未來白酒需求或以較慢斜率小幅回升，從消費場景看，短期大眾需求偏剛性，且同期低基數下，宴席需求或有望有所表現；中期維度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企穩。全年白酒業績在三四季度低基數支撐下或呈先抑後揚的走勢。

該行還指出，白酒行業持續向頭部品牌集中的趨勢不變，具備品牌及組織機製優勢的龍頭公司有望穿越週期。當前茅五泸股息率具備較強吸引力，預計龍頭酒企未來分紅率將進一步提升，建議關注優質龍頭中長期佈局價值。

另外，財通資管基金經理也發表觀點稱，白酒仍然是消費板塊的基石，商業模式優秀，從二季度開始，部分白酒企業的業績開始放緩下滑，說明酒企整體報表洩壓剛開始，預計會持續一段時間。從對各地經銷商的調研情況來看，三四季度白酒業績可能進入承壓最大的時間段。明年行業或迎來業績出清後的恢復，但股價通常會提前反映業績預期，會密切關注三四季度上市酒企的業績情況。