銅概念股全線飙漲！銅價走強，機構繼續唱多？

原創

9月25日，港A兩市銅金屬概念股再度全線大漲，市場交投氛圍活躍。

截至發稿前，港股方面，中國有色礦業（01258.HK）大漲11.9%，五礦資源（01208.HK）漲9.93%，江西銅業股份（00358.HK）漲8.71%，中國黃金國際（02099.HK）漲4.82%。

A股市場，相關概念股同步衝高。洛陽鉬業（603993.SH）漲停，北方銅業（000737.SZ）漲8.77%，銅陵有色（000630.SZ）大漲9.28%，江西銅業（600362.SH）、雲南銅業（000878.SZ）也分别上漲7.08%、4.22%。

期貨市場亦「漲聲一片」。9月25日，國際銅、滬銅、COMEX銅等期貨主力合約幾乎全線拉升。其中，滬銅期貨主力一度觸及82920元/噸高點，創2024年6月以來新高，截至發稿前，漲幅為3.28%，報82610元/噸。

今日行情的直接導火索——全球第二大銅礦發生事故導致停產，點燃了市場對銅供應短缺的憂慮，並推動銅價大幅飙升。

2025年9月8日，美國礦業巨頭Freeport-McMoRan（麥克莫蘭銅金）(FCX.US)位於印尼的Grasberg礦山（全球第二大銅礦）發生致命泥石流事故，造成2人死亡、5人失蹤，大量泥漿堵塞礦井通道。

作為應對，9月24日，Freeport發表聲明，宣佈已全面暫停該礦區的生產活動，並啓動了不可抗力條款。Freeport預計，該銅礦最早要到2027年才能恢復到事故前的生產水平，2026年銅金產量預計將下降35%。

消息傳出後，市場反應劇烈，全球銅價大幅上漲。Wind行情數據顯示，9月24日，LME倫銅飙漲3.46%至10320美元/噸，9月25日高位震蕩，現報10328.5美元/噸，創2024年6月以來最高水平。

澳新銀行分析師指出，Grasberg礦山佔全球銅供應量的3.2%，並佔該公司銅總產量的70%以上，預計意外的供應中斷將影響全球銅總產量的6%以上。

高盛分析師將此次Grasberg礦山的停產稱為一次「黑天鵝事件」，影響巨大，預計未來12至15個月内，市場將因此損失50萬噸銅供應，並可能進一步損失100至200萬噸。分析師形容，這一衝擊相當於Cobre、Komao和Los Bronces三大銅礦同時停產。

有業界人士表示，印尼Grasberg礦難無疑使原本緊張的全球銅精礦供應雪上加霜，如果這一供應中斷持續，可能繼續推高銅價。

從基本面看，供給端產能釋放緩慢，加上海外礦區擾動頻發，行業供需結構性矛盾仍在，支撐著銅價上漲的預期。

需求方面，作為工業金屬之首，銅廣泛應用於汽車、電力基礎設施、房地產和AI數據中心等領域，需求長期向好。

銅是製造電動汽車、電網和風力渦輪機製造等必需的核心金屬。近幾年，伴隨著全球新能源汽車、新能源發電以及儲能等行業快速發展，銅需求呈現爆發式增長。

另值得注意的是，AI數據中心更是被稱為「吞銅獸」。當前，銅這一金屬正被大量投入耗電量驚人的數字中心服務器集群。

AI數據中心建設大幅擴張，預示著未來全球銅需求隱藏的巨大潛力。研究機構BloombergNEF的數據顯示，未來十年全球數據中心將消耗超過430萬公噸銅，這幾乎相當於全球最大供應國智利一年的產量。

此外，地緣局勢動蕩之下，各國政府加大國防支出，從子彈殼、噴氣式戰鬥機到導彈繫統等武器裝備，也正需要大量銅。

今年以來，資本市場對銅概念的關注度顯著提升，板塊走勢強勁。截至今日發稿前，港股銅概念指數累計漲幅高達167.5%，A股對應板塊指數也實現62.12%的上漲。如此亮眼行情，實質上便是市場對銅未來巨額需求的押注。

展望後市，中信期貨指出，美聯儲9月議息會議重啓降息，宏觀預期總體偏正面，疊加銅供應擾動頻發，Grasberg銅礦停產影響較大，維持前期對銅價的看漲觀點，繼續關注銅低吸做多機會。