​​黃金新一輪漲勢即將開啓？今年來漲超黃金30%的黃金股ETF(517520)彈性更大！

隨著美聯儲降息即將到來，黃金及黃金股近期持續上漲。周一，全市場規模最大的$黃金股ETF(517520)收盤漲超8%，今日開盤，黃金股高開高走漲超2%。拉長時間看，黃金股ETF(517520)今年來漲幅超68%！呈現明顯的金價放大器特點。

美國JOLTS職位空缺驟降至一年新低，美聯儲降息預期飙升至沸點，推動金價暴力突破3570美元歷史巅峰。買黃金，就買黃金股ETF（517520）：黃金股ETF最新規模超70億元，創近1年新高，位居可比基金第一。從資金淨流入方面來看，黃金股ETF近6天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得5.61億元淨流入，合計「吸金」13.46億元，日均淨流入達2.24億元。

據報道，美國8月ADP就業人數近增加5.4萬人，遠低於市場預期的6.5萬人，7月修正後為10.6萬。數據發佈後，市場押注美聯儲9月降息的可能性已接近100%。美國上周初請失業金人數增加8000人至23.7萬人，創6月以來新高，預期為23萬。

消息面上，美聯儲理事沃勒力推本月啓動降息，並暗示未來3-6個月内可能有多次降息跟進。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利稱中性利率在3%左右，預示利率有下調空間，而亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克支持年内小幅降息。這些官員言論使市場對9月降息概率預期升至96.6%，美元指數承壓走弱，黃金期貨應聲上漲0.77%至3619美元/盎司，創下歷史新高。

美聯儲理事提名人米蘭承諾維護FOMC獨立性，強調貨幣政策不受政治幹預。同時英國央行行長貝利對美聯儲獨立性面臨的威脅表示擔憂。央行獨立性疑慮可能削弱市場對法定貨幣信心，推動投資者轉向黃金等非主權資産，倫敦期銅在觸及五個月高位後企穩，反映大宗商品市場對貨幣寬松的提前定價。

此外，美國職位空缺數據降至近一年低位，就業市場疲軟強化了美聯儲政策放松的理由。薩默斯警告美聯儲公信力危機風險，而"美聯儲傳聲筒"稱職位空缺與失業比跌破1。這些因素共同推動金價七連漲，現貨黃金持穩於3557美元附近，市場押注疲弱數據將迫使美聯儲採取更激進降息路徑。

此外，在黃金的需求端方面，實物黃金需求呈現強勁態勢，世界黃金協會計劃在2026年試點"數字黃金"項目，這可能會為規模達9000億美元的黃金市場帶來革命性變化。在中國市場，足金首飾單價已突破1050元，創下歷史新高，但消費者購買熱情未減。理財市場也積極響應金價上漲，目前存續46只"含金"理財産品，預計將吸引更多資金流入黃金相關投資渠道。

黃金價格的未來走勢將受到多重利好因素推動，整體呈現看多趨勢。疲軟的經濟數據、美聯儲降息預期以及對美聯儲獨立性的擔憂削弱了美元吸引力，為黃金提供強勁支撐。市場進入季節性消費旺季，疊加地緣政治風險和去美元化趨勢，將進一步推高金價。分析師普遍預計中短期目標在3600-3800美元，長期甚至可能突破4000美元。央行的持續購金和潛在ETF資金流入也將支撐價格。盡管美聯儲内部政策分歧可能加劇短期波動，但黃金的避險屬性和寬松貨幣政策環境仍主導市場情緒。交易者應關注美聯儲政策動向、地緣政治局勢及美元走勢，逢低佈局多單，同時警惕短期回調風險。長期投資者可持有黃金以對沖不確定性，短期交易者需密切關注關鍵數據發佈和央行表態。

在金價上漲周期中，黃金股具有更大彈性：多家黃金礦企發佈財務報告，顯示業績顯著增長。據統計，有6家大型金礦公司歸母淨利潤增速介於48%~67%、5家大型金礦公司歸母淨利潤增速高於100%，業績高增的核心原因主要是金價上漲和産量增加帶來的量價齊升，同時高增的業績進一步攤薄金礦公司PE估值，後續黃金股或再迎戴維斯雙擊。

東北證券表示，美國財政+貨幣政策逐漸失序，中長期持續看多金價：鮑威爾在傑克遜霍爾會議上放鴿，短期預計金價保持強勢，此外寬松只是金價向上的第一推動力，但金價上漲空間並不依賴降息，而是靠新增不確定性出現，或者中長期邏輯的發酵擴散。而財政+貨幣紀律逐漸松動，疊加財政對聯儲獨立性的侵蝕，帶來貨幣價值貶損，即是金價牛市的中長邏輯。

華泰證券重申美聯儲降息有望驅動美實際利率下行，或將驅動ETF等配置資金流入，對黃金是利好。中長期除非美國恢復高增長低通脹並行的經濟預期，並能有效降低赤字率，否則以央行為代表的買家或延續當前購金策略，黃金的上漲趨勢或持續。典型黃金公司當前估值及籌碼結構均較優，且未來有望顯著受益於金價上漲和産量增加。建議關注相關標的。

永贏$黃金股ETF(517520)$及其聯接基金（A類:020411 / C類:020412）緊密跟蹤中證滬深港黃金産業股票指數(931238.CSI)，精選滬深港三地優質黃金産業鏈上市公司。通過投資這只基金，或可高效捕捉金價上行紅利，充分分享優質黃金礦企的成長收益，並能有效分散個股風險，佈局整個黃金産業賽道。

基金有風險，投資需謹慎。本文所包含的分析基於各種假設，不同假設可能導致分析結果出現重大不同。在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見並不構成對任何人的投資建議。

内容來源：有連雲