化工ETF(159870)逆勢淨申購3千萬，沖刺連續17天資金淨流入

今天市場整體回調，機構指出，當前市場已經初步形成了散戶與外資的淨流入趨勢，短期不容易反轉，適用增量市的假設，對於市場過熱指標、板塊擁擠度、交易博弈的分析，都可適當弱化其重要性，核心方向的持續性後續將更多取決於市場的增量資金流。策略上的應對思路是賣點後置、承受合理的虧錢效應，在核心板塊和個股出現持續2-3天以上的虧錢效應之前，都適合以持有為主、規避踏空風險。

此外，市場長期向好的邏輯暫未出現松動，未來一周資金面風險總體可控，流入端目前已新增公募淨申購的支撐，流出端需要考慮機構覺悟的外生性因素，不排除在低換手情況下、周中直接向上突破3900的可能性。

配置策略上，兼顧主綫方向持有（穩住β）、和低位環節補漲的挖掘（提升組合α），尤其對於前期踏空海外算力、有做淨值訴求的相對收益機構來說，低位環節出現邊際催化、其參與意願會更積極，表觀上將體現為補漲環節的彈性可能階段性強於主綫。綜合來看兩條綫索：

1）主綫方向抱團：海外算力内部的CPO、PCB，國産算力内部的算力芯片産業鏈。

2）低位補漲方向挖掘：①成長方向：國産算力内部的算力租賃/IDC、存儲、模擬IC等，消費電子内部的HW消電/Mate80。②價值方向：消費内部的零售商超、休閑食品，資源周期品内部的化工。

關於化工，本輪修復了多少？

從過去的PB-ROE軌迹圖看，下行周期，化工的PB應該會領先於ROE回暖，但是本輪周期我們看到化工行業ROE回暖的速度快於PB回暖的速度，25H1化工板塊的年化ROE回暖到了7.6%，PB只是稍微修復到了1.84，滯漲。更為異常的是，權重股化工ETF的的年化ROE回暖到了9%，PB卻繼續下降到了1.65，這是此前沒有發生過的。這也給這輪市場增配化工ETF提供了足夠了安全墊。

經過過去2個月的修復，目前化工ETF的PB已經修復到了1.99，相比H1實現了20%的漲幅。但是相比2015年底的2.7PB和2019年底的2.39PB依然還有顯著的空間。雖然在定量上不能刻舟求劍，但是在定性上，我們可以判斷本輪化工的反轉尚未結束，在配置之上需要開始尋求未來可能存在顯著超額的板塊和個股。

截至2025年9月3日 14:10，中證細分化工産業主題指數(000813)成分股方面漲跌互現，金發科技(600143)領漲4.31%，聯泓新科(003022)上漲1.90%，中核鈦白(002145)上漲1.58%；宏達股份(600331)領跌。化工ETF(159870)最新報價0.67元，盤中淨申購3000萬份，沖刺連續17天資金淨流入。

規模最大的化工ETF(159870)緊密跟蹤中證細分化工産業主題指數，中證細分産業主題指數係列由細分有色、細分機械等7條指數組成，分別從相關細分産業中選取規模較大、流動性較好的上市公司證券作為指數樣本，以反映相關細分産業上市公司證券的整體表現。

化工ETF(159870)，場外聯接A：014942；聯接C：014943；聯接I：022792)。

内容來源：有連雲