龙湖中期业绩前瞻：经营性现金流为正

8月15日，龙湖集团发布2025年中期业绩预告。

公告显示，由于房地产行业下行导致地产开发业务的结算毛利率下降，龙湖集团预计2025年上半年剔除公平值变动等影响后之股东应占核心溢利将录得约70%左右的下降。此外，龙湖集团亦在公告中披露了包括经营性业务保持增长、含资本性支出的经营性现金流为正、主动压降负债规模、优化债务结构等重要经营信息。

值得注意的是，尽管开发业务结算毛利率阶段性承压，龙湖集团仍是行业为数不多仍保持正向盈利的公司。“虽然龙湖的开发业务盈利承压，但经营性业务的盈利表现抵消了该部分的影响。”摩根大通分析师认为，龙湖的这一业绩不太会让市场意外。

在行业深度调整背景下，各上市房企陆续披露2025年半年度业绩预告，延续去年的趋势，亏损仍是今年上半年的主流趋势。Wind数据显示，截至8月15日，共有74家房企发布2025年上半年业绩预告，预计出现亏损的公司有46家，占比超过六成。