营收狂飙27%破1500亿！吉利汽车卖爆了，股价却为啥不涨？

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8月14日，吉利汽车（00175.HK）发布中期业绩，上半年公司实现收入约1502.9亿元（人民币，下同），同比增加27%。值得注意的是，这也是公司上半年营收首次突破1500亿元，创下历史新高。

营收增长来源于汽车销量的火热，上半年，吉利汽车总销量达140.9万辆，同比大幅增长47%。

具体来看，上半年公司新能源汽车销量达72.5万辆，同比大幅增长126%，占总销量的51.5%，其增速远超国内上半年新能源乘用车销量的增速。

吉利汽车上半年在中国市场新能源汽车销量为68.5万辆，占中国市场销量的55.9%，高于中国新能源乘用车市场渗透率50.4%。

吉利汽车在新能源领域的竞争力驱动其营收强劲增长，在公告中，吉利汽车表示，上半年除稳居中国燃油车市场自主品牌第一名外，新能源汽车销量快速增长亦使公司成为中国新能源汽车市场的第二名。

此外，上半年公司的燃油汽车、插电混动汽车及纯电动汽车销量分别为68.4万辆、21.4万辆及51.1万辆，同比增长8%、61%及173%，均优于中国乘用车市场平均增速。

上半年，公司在中国市场销量达122.5万辆，同比大幅增长62%，中国市场占有率达11.2%，位列自主品牌销量第二名。

今年上半年，在以旧换新的政策的驱动下，国内乘用车销量同比增长13.6%，吉利汽车增速强势领先大盘。

上半年，吉利汽车总出口销量为18.4万辆，同比减少8%；但公司的新能源汽车出口销量达40458辆，同比大幅增长146%。

基于上半年卓越表现，吉利汽车此前便将全年销量目标由271万辆上调至300万辆。下半年，吉利汽车将总计推出5款全新新能源产品，全力冲刺300万辆年度销量目标。

盈利方面，上半年公司实现毛利247.2亿元，同比增加24.4%，毛利率达16.4%，同比微降0.3个百分点。

公司在公告中表示，上半年汽车市场价格竞争加剧，公司凭借规模效应、成本控制等，毛利率仍保持稳定。公司还提到，上半年单车平均销售收入降至9.6万元，同比减少1.4万元。

上半年，公司归母净利润92.9亿元，同比下跌14%，扣除外汇汇兑税后归母净收益等非核心损益后，实现核心归母利润66.6亿元，同比增长102%。

整体来看，公司业绩符合市场预期，业绩发布后，吉利汽车股价表现平平，盘中小幅拉升，收盘仍跌1.81%，目前报18.95港元/股，公司市值为1911亿港元。

不少机构对后市仍较为乐观。德银此前将吉利汽车2025年净利润预测上调6.7%，2026年净利润预测上调1%，并将目标价由23港元上调至25港元。

总结：业绩够硬，股价在等 “定心丸”

总的来说，吉利这份半年报比较亮眼：营收破纪录，新能源增速领跑，息税前利润EBIT翻倍，基本盘稳如泰山。股价不涨，更多是市场在观望下半年价格战的影响和利润能否持续改善。

随着下半年新车上市、新能源占比继续提升，一旦净利润能跟上营收增长的步伐，股价或许会给惊喜。你觉得吉利这波业绩能撑起股价反弹吗？