股價一度瘋漲14%創新高！藥明合聯受啥刺激？

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7月23日，港股市場創新藥概念再度迎來普漲行情，樂普生物-B（02157.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、綠葉製藥（02186.HK）等多股迎來飙升。

其中，曾入選港股百強榜單的藥明合聯（02268.HK）更是強勢非常，股價一度跳空大漲超過14%，再度創下上市新高。

值得一提的是，藥明合聯的股價出現大幅跳漲和消息刺激有關。

7月23日盤前，藥明合聯發佈正面盈利預告稱，2025年上半年，預期集團的收入同比增長超過60%，預期經調整淨利潤（不含利息收入及開支）同比增長超過67%，預期淨利潤同比增長超過50%。

藥明合聯認為，2025年上半年業績錄得增長主要受以下因素影響：（1）抗體偶聯藥物（ADC）及更廣泛生物偶聯藥物行業的下遊需求持續旺盛；（2）集團通過穩固的領先地位及競爭優勢，獲得生物偶聯藥物CRDMO的重要市場份額；（3）集團新投產線的產能迅速爬坡，生產設施持續保持高利用率及運營效率的持續提升。

資料顯示，藥明合聯為專注於全球ADC（抗體偶聯藥物）及更廣泛生物偶聯藥物市場的領先CRDMO，可提供全面一體化的一站式CRDMO服務，包括生物偶聯藥物、單克隆抗體中間體及生物偶聯藥物相關連接子及有效載荷的發現、工藝開發及GMP生產。

近些年來，ADC行業保持高景氣，藥明合聯這位「賣水人」的業績也是水漲船高，如下圖所示。

與此同時，藥明合聯的發展前景也被一些機構看好。

中信證券在近期發表觀點稱，ADC行業保持高景氣，看好藥明合聯未來業績的持續性。

而摩根士丹利發佈研報稱，藥明合聯宣佈新加坡工廠全面投入營運，預計將於2026年初投入GMP生產。截至今年5月，藥明合聯已獲得8項PPQ（製程性能鑒定）。摩根士丹利認為，新加坡工廠的竣工預示著兩個趨勢：為即將到來的商業化階段合約做好準備；雙重採購，提升供應鏈韌性。摩根士丹利給予藥明合聯「增持」評級。