創業板指沖高大漲，還能入嗎？

前兩周略微調整後，創業板指這周不僅連漲三天，今天更是蓄力沖高，單日漲超3%，直逼去年高點。慢牛趨勢正在確認。

近期行情復盤：為什麼略微調整後就沖高？

我們7月31日發佈點評時就和大家分享過，創業板指的略微調整，主要還是基於偏短期沖高、獲利盤兌現的壓力，基本面方面並沒有大的變化。

而之所以本周加速沖高，或和創業板權重板塊——光伏的反内卷進度有關。

8月11日，寧德時代在互動平台表示，公司在宜春項目採礦許可證8月9日到期後已暫停了開採作業，這條消息一出，市場預期供需關係改善，當日開盤碳酸鋰期貨直接漲停，價格超過8萬元/噸，兩個鋰礦巨頭，贛鋒鋰業和天齊鋰業的股價雙雙漲停，帶著創業板直接沖高，也帶動了整個市場的情緒。

第二就是，美國降息預期升溫。近期公佈的7月消費者價格指數顯示，整體通脹壓力有所緩解，但核心通脹仍保持在相對較高水平。勞動力市場數據疲軟進一步強化了貨幣政策轉向的預期。美聯儲副主席鮑曼公開表態支持年内降息三次，並建議9月啓動降息進程。市場對美聯儲9月降息的預期概率已攀升至91.5%。

創業板投資價值究竟怎麼樣？

再往後看，創業板指的核心投資價值依舊突出，所以近期能感受到，其向下跌幅有限，但向上動力比較足。具體主要體現在幾個方面：

1. 政策與流動性雙輪驅動

盡管短期未加碼，但政策組合拳（如科技創新支持、育兒補貼、反内卷政策）仍在發力，國内7月30日政治局會議強調落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，流動性環境保持寬松。

同時，美聯儲降息預期升溫，疊加國内「促進融資成本下行」導向，成長股估值擴張動力充足。

2. 産業基本面強勁

創業板的細分賽道裡，新能源(權重約29%)，電池落後産能退出改善供需，固態電池加速，光伏反内卷驅動供給側改革，周期底部待反彈；生物醫藥(權重12%)，創新藥政策利好疊加出海加速，過去四年板塊出清有望觸底回升；科技方面(權重36%)，全球AI維持高景氣，半導體新一輪上行周期，政策與技術雙輪驅動。

據Wind一致預期，2025-2026年創業板營收復合增速約20%，歸母淨利潤復合增速約29%，顯著高於其他寬基如滬深300、中證500等。

3.估值低

同時，創業板指當前市盈率處於歷史低位。當前無論是PE、PB還是PS估值，近5年分位值均處於40%附近，近10年分位值處於30%附近，估值處於底部區域，歷史分位值也顯著低於其他寬基如滬深300、中證500和中證1000等。

PE估值：34.16xPE,近10年分位值24.85%;近5年分位值42.19%

PB估值： 4.33xPB,近10年分位值30.14%;近5年分位值38.67%

PS估值： 3.63xPS,近10年分位值27.59%;近5年分位值44.53%

4. 歷次牛市創業板表現突出

過往兩輪牛市中，創業板指漲幅均超100%。本輪自2024年9月低點反彈約50%，若參照歷史均值，後續或仍有很可觀的潛在上漲空間。

近兩輪牛市及本輪以來主要指數漲幅對比，數據來源：Wind，天弘基金

總體來看，創業板指仍是佈局A股「牛市第二浪」的核心標的，且位置不算高，投資者可以立足長期産業趨勢，分批佈局。

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風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議。提及個股僅作示例，不作投資參考。市場有風險，投資需謹慎。基金過往業績不代表未來表現，投資者應審慎決策。指數基金存在跟蹤誤差，投資前請詳細閱讀基金合同和招募說明書。

内容來源：有連雲