滬指突破924行情高點！旗手率先沖鋒，證券ETF龍頭(560090)漲2.75%，沖擊三連陽！券商板塊怎麼看？四大邏輯一文讀懂！

8月13日，三大指數震蕩上行，滬指突破3680，盤中價超過去年924行情以來高點！旗手再沖鋒，截至13:03，證券ETF龍頭（560090）漲2.75%，沖擊三連陽！

證券ETF龍頭（560090）標的指數成分股全綫沖高，長城證券、國盛金控10cm漲停，中銀證券漲超8%，東吳證券、華西證券等漲幅居前。

【證券ETF龍頭（560090）標的指數前十大成分股】

截至13:05，成分股僅做展示使用，不構成投資建議

近期，兩融餘額突破2萬億元，市場投資情緒高漲！截止2025年8月12日，兩融餘額20,345.33億佔A股流通市值2.30%。兩融交易額1,945.68億，佔A股成交額10.21%

申萬宏源火綫點評，兩融餘額突破2萬億，仍有上行空間。對比2015 年兩融餘額突破2 萬億時刻，兩融餘額佔A 股流通市值超4.5%，兩融交易額佔A 股交易額高點可突破20%。我們認為在今年貨幣政策維持適度寬松、匯金等託底權益市場、中長期資金提高權益配置的背景下，兩融餘額上行仍有空間，利好券商經紀、信用等業務。（來源於申萬宏源20250810《非銀金融行業周報：兩融重回2萬億 重申看好券商板塊投資價值》）

【重視資金結構性力量，四重邏輯戰略看多券商】

廣發證券表示，1、增量資金有望接力入市，券商業務有望全面受益。政策引導中長期資金持續入市，結構調整面臨拐點，低利率及資産荒下，險資、理財、公募的權益類佔比均有望觸底回升。增量資金接力入市打開券商經紀、兩融、資管、投行等業務的增長空間，證券行業有望進入新一輪增長期。

2、自營結構臨調整拐點，業績彈性有望放大。多年債券行情使得資金配置較為極致，而低利率時代下隨著長端利率下行，而分紅提升，權益市場吸引力逐漸增強，權益配置空間逐漸打開，進而有望提升券商的業績彈性。

3、資産質量持續改善，估值隱憂緩解。2023年以來多措並舉推動地方債務風險緩釋，2024年以來房地産政策「組合拳」成效凸顯，高質量發展趨勢下市場信心穩步增強，城投、地産風險緩釋降低金融機構的「非標」風險。券商表内減值規模及佔比下降客觀反映券商資産質量持續改善。

4、隨著收入回暖，行業降本增效放大利潤彈性。減員增效與結構優化並舉，2024年起營收恢復增長、管理費用趨穩、行業員工人數出現十年來首次負增長，人力成本有效控制，券商行業已越過成本高企的拐點，未來在降本增效與長期競爭力之間謀求平衡，依託數字化轉型、集約化管控，券商行業有望步入ROE的持續上行周期。（來源於廣發證券20250807《【廣發-早間速遞】重視資金結構性力量，四重邏輯戰略看多券商》）

有行情，買證券，選龍頭！政策暖風頻吹，券商並購潮湧，市場交投高度火熱，證券板塊迎多重催化。把握基本面強勁反彈、估值安全邊際牢固，認準證券ETF龍頭（560090）！證券ETF龍頭（560090）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，是直接高效佈局證券板塊的投資工具。無證券賬戶可佈局聯接基金（A類：501047；C類：501048）！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。證券ETF龍頭屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲