【大行報告】道富：料年底前金價上行風險仍高於下行風險

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財華社8月8日訊，道富投資管理（道富）今日發佈每月黃金監測報告。該機構表示，當前金價雖高需求仍然殷切，實物黃金需求(不含珠寶)無論以噸數或美元價值計算均表現亮眼。儘管金價屢創新高，2025年以來ETF投資、央行購金以及市場對金條及金幣的需求仍持續強勁。

道富認為，美國勞動力市場出現疲軟迹象，加上消費壓力浮現，已令貨幣市場大幅提高9月份聯儲局降息的概率。根據過往經驗，聯儲局推行寬松政策往往有利黃金走強，仍然相信金價已處於結構性高位，並形成了高於3,000美元的新基線。年底前金價上行風險仍高於下行風險。

道富指出，金價於2025年前七個月累計上漲約26.5%，但接下來的上行勢頭或將放緩。儘管自4月份以來股市呈現V型復蘇，且各資產市場隱含波動率大幅下降，但金價僅從歷史高點回落3-4%。黃金的穩健表現顯示市場仍有潛在風險。

美元走勢、聯儲局政策、投資組合避險需求及美國貿易談判，仍是季内影響金價的關鍵宏觀因素。