國債ETF5至10年(511020)多空膠著，機構：下半年國内降息節奏可能與美聯儲降息節奏共振

截至2025年7月17日 11:13，國債ETF5至10年(511020)多空膠著，最新報價117.57元。拉長時間看，截至2025年7月16日，國債ETF5至10年本月以來累計上漲0.12%。

流動性方面，國債ETF5至10年盤中換手0.52%，成交776.03萬元。拉長時間看，截至7月16日，國債ETF5至10年近1月日均成交6.92億元。

規模方面，國債ETF5至10年最新規模達14.94億元。

長城證券認為，今年下半年尤其是三季度，如果這幾個條件同時滿足的話（至少滿足三個），那麼央行開啓買賣國債以及全面降息的概率就非常大，一是人民幣兌美元匯率處於升值高位，二是股市偏弱，三是美聯儲降息，四是國債供給處於高峰。

在此背景下，下半年國内的降息節奏可能與美聯儲降息的節奏共振，若美聯儲如期於三季度降息，我國央行可能同步下調 OMO利率。因此預計下半年（甚至在三季度）十年期國債利率仍有可能突破前低，形成階段性的利率低點；四季度或將再度出現機構搶跑行情，但其強度預期將弱於去年同期水平。

國債ETF5至10年緊密跟蹤中證5-10年期國債活躍券指數(淨價)，中證5-10年期國債活躍券指數從滬深交易所或銀行間市場上市的記賬式附息國債中,選取發行期限為5年、7年和10年的債券作為指數樣本券,採用非市值加權計算,以反映上述三個期限國債活躍券的整體表現。

内容來源：有連雲