英伟达的“双喜临门”：市值与野心齐飞

原創

在本世纪这场AI发展的大潮中，英伟达（NVDA.US）可谓赢尽彩头。

最近春风得意的黄仁勋，已经成为AI基础设施发展的风向标，他的表态往往预示了AI芯片的研发方向、供应能力和进展。

前段时间，英伟达——这家最尖端AI芯片供应商之一，成为市值全球第一的上市公司，市值突破4万亿美元，获邀面见特朗普，并有机会向这位阻碍英伟达供应H20的总统一吐苦水。

见完特朗普没多久，英伟达在官网上发布了最新消息：英伟达正提交重新销售英伟达H20 GPU的申请，而美国已向其保证会批准相关许可，英伟达希望能尽快开始供货。此外，黄仁勋还宣布将推出一款全新的、完全合规的英伟达RTX Pro GPU，“非常适合智能工厂和物流领域的数字孪生人工智能应用”。

受此利好消息带动，英伟达股价再进一步，现已涨至170.7美元，总市值达到4.165万亿美元，持有英伟达大约3%权益的创始人黄仁勋，身价已升至1,486亿美元，超越LVMH创始人家族，晋升福布斯富豪榜第六位，与排名第五的谷歌（GOOG.US）创始人拉里·佩奇相差大约17亿美元，比排名第十的“股神”巴菲特还要高出78亿美元。

这个消息发布后没多久，黄仁勋一身唐装出席在北京举行的第三届中国国际供应链促进博览会开幕式并以中文致辞，他提到：中国的开源AI是推动全球进步的催化剂，让各国和各行业都有机会参与这一AI革命。

他还指出：AI的下一波浪潮将是机器人系统，它具备推理与执行能力，并能理解物理世界。在未来十年，工厂将由软件和AI驱动，协调人机协作的机器人团队，生产由AI所主导的智能产品。

中国是英伟达无法忽视的市场

财华社相信，无论发展路向如何，中国都将是AI发展最重要的参与者之一，英伟达无法忽视这个庞大的市场。

早前因为特供中国的H20被限，英伟达于截至2025年4月27日止的2026财年第1季录得45亿美元的相关支出，与存货减值和购买承诺有关，相当于其季度税前利润的20.54%，而在限制令之前，英伟达从H20的销售获得收入46亿美元，黄仁勋在业绩发布会上表示，因为这一限制令，导致其于第1财季错过了25亿美元的收入。

换言之，H20被限，英伟达不仅遭受存货减值相关的损失，更重要的是失去一个能为其带来显著收入的庞大市场。

见下图，包括中国台湾在内的大中华区，是英伟达第一大市场美国以外的最大市场，尽管新加坡的收入也占了其第1财季总收入的20%，但是英伟达在其业绩中特别强调，新加坡市场有超过99%的入账收入实际为其美国客户的订单。所以大中华区是英伟达当之无愧的第二大市场。

可以预见，在AI发展得火红火热、基础设施投资持续加码的当下，英伟达错过了AI发展迅猛的内地市场，将是多大的遗憾。无怪乎黄仁勋在多个场合抱怨限制AI芯片交易的不合理。

现在，英伟达获准供应H20，以及开发其他能出口到特定市场的芯片，将对其收入与利润带来很大的促进作用，这从资本市场在有关消息发布后，推动英伟达市值一夜间大涨超1,600亿美元可见一斑。

据CNBC报道，英伟达的竞争对手超威半导体（AMD.US），也将向美国申请恢复MI308的出口。AMD曾于4月表示，由于出口限制，该公司于截至2025年3月29日止的季度产生了8亿美元的支出，大约相当于其该季税前（及应占长期投资业绩前）利润8.25亿美元的97%，若MI308也能恢复，AMD的收入将得到提升。

此外，英伟达的上游供应链运营商也将得益，包括晶圆代工厂台积电（TSM.US）。因此，台积电和AMD的股价均跟随英伟达大涨，7月15日，两股分别上涨3.62%和6.41%。

结语

如今AI产业发展得那叫一个红火，英伟达在这场技术革命里，可是稳稳站在C位，享受着红利。像H20GPU恢复供应，还有新品发布这些关键节点，英伟达都成功突破。这不但让它在全球AI芯片领域的老大地位更加稳固，还带动了产业链上下游一起动起来——AMD跟进申请恢复MI308对华出口，到上游台积电的同步受益，展现出全球AI产业链的紧密关联性。

往后，技术创新和政策适配会不断磨合，全球AI领域的技术竞争和市场合作也会变得越来越复杂。但不管大环境怎么变，像英伟达这样的行业“扛把子”，一举一动都将影响全球AI技术更新速度，还有产业格局的发展方向。在这个过程中，开放与协同，估计还是推动这场变革不断前进的关键力量。

作为英伟达的掌舵人，黄仁勋一直以来凭借着自己的远见卓识，做决策果断，在各种场合都能左右逢源。那他能不能继续靠这些本事，守住英伟达在AI芯片领域的霸主地位呢？这就要看他在接下来的技术研发投入上，能不能保持甚至加大力度。毕竟AI技术更新换代太快了，竞争对手贴得太紧，只有不断砸钱搞研发，才能推出更先进的芯片，满足市场日益增长的需求。