銀行板塊又雙叒創新高，還能漲多久？

7月10日（周四），受銀行板塊強勢延續影響，港股紅利ETF博時（513690）上漲0.87%，盤中換手率2.5%，成交金額1.17億。紅利低波100ETF（159307）上漲0.56%，換手率1.21%，成交金額1238萬。

其他相關ETF方面，全指現金流ETF基金（563830）上漲0.59%，紅利ETF博時（515890）上漲0.62%。

7月10日，銀行板塊漲幅再次領先，消息面上，據統計，7月以來已有超10家上市銀行公告，將陸續實施2024年度派息分紅。若疊加此前已發放的中期分紅，今年上市銀行年度分紅金額達6320億元，創歷年之最。其中，國有六大行表現尤為突出，合計擬派發2024年年末股息超2158億元，加上中期分紅後，年度分紅總額累計超4200億元。存銀行不如買銀行股成為越來越多人的共識，銀行股的高股息是推升股價的核心動力。

7月6日，央行就《人民幣跨境支付係統業務規則（徵求意見稿）》公開徵求意見。修訂的主要方向為健全參與者管理機制，並僅對參與者業務行為提出原則性要求，確保規則的前瞻性與科學性。

截至發稿，民生銀行大漲5.69%，中信銀行上漲3.76%，工商銀行上漲3.31%，貴陽銀行、寧波銀行上漲超2.6%，招商銀行上漲超2.5%，平安銀行上漲超2.3%，華夏銀行上漲超2%，青農商行、鄭州銀行和農業銀行均超1.6%。

銀行板塊作為高股息的代表板塊，是很多紅利基金産品的重倉成分股。紅利邏輯也是推動銀行股價上漲的核心邏輯。

華創證券認為，維持啞鈴配置，高股息&高自由現金流回報+不變臉次新&量化次新。從1-2個月戰術視角來看，我們認為仍需保持耐心和信心，三季度經濟可能面臨環比下行的過程，而政策的發力可能仍然需要經歷一段時間的觀察。風格上建議採取紅利底倉+小盤成長的啞鈴型配置。紅利底倉方面，紅利資産提供穩定現金流，保障分紅能力及股東回報，對沖外部不確定性風險，關注高股息&高自由現金流回報組合；

興業證券策略團隊表示，近期，A股銀行屢創新高引發投資者關注。但我們發現這並非A股獨有的現象，全球銀行股都在創新高。2024年至今，全球/美國/歐洲/日本/中國/中國香港銀行指數分別上漲52%/49%/65%/53%/59%/88%，當前均已逼近或超過2010年以來新高，且相對於大盤指數均跑出超額收益。

這一現象的背後首先是全球宏觀環境的共性。隨著全球經濟步入低增長時代、政策和地緣不確定性加劇，銀行作為盈利穩定、分紅可持續的「確定性資産」獲得價值重估。此外，由於2022年以來全球主要國家進入加息周期，疊加特別的業務模式和股東回報形式，海外銀行兼具高股東回報和成長性。

中國銀河證券認為，本次《人民幣跨境支付係統業務規則（徵求意見稿）》修訂有望進一步推動人民幣國際化，助力銀行跨境業務發展。本次業務規則的修訂具有必要性和前瞻性。對於銀行類CIPS直接參與者，規則優化有助拓展銀行參與跨境人民幣支付與金融市場業務空間，完善國際業務佈局，同時，也能夠為實體企業走出去提供更加高效的跨境金融服務。

據報道，資金正加速流向銀行等高股息板塊。一邊是科技股回購潮起，企業自證價值低估；一邊是高股息板塊漲勢如虹，政策紅利持續釋放。機構認為，啞鈴型投資風格或將持續。

中金公司認為，看好紅利和成長方向。風格上，紅利板塊配置注重底倉價值和結構，建議從優質現金流、波動率及分紅確定性出發，在消費龍頭、公用事業、電信、銀行等領域佈局紅利板塊。

相關産品：

港股紅利ETF博時（513690）

紅利低波100ETF（159307）

全指現金流ETF基金（563830）

紅利ETF博時（515890）

以上産品風險等級均為：中（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所産生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金淨值存在波動風險，基金管理人管理的其他基金業績不構成對本基金業績表現的保證，基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《産品概要》等法律文件，及時關注本公司出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，本公司的適當性匹配意見並不表明對基金的風險和收益做出實質性判斷或者保證。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。

内容來源：有連雲