創新藥回調，佈局時刻到？港股通創新藥ETF(159570)跌超1.5%！BD仍是投資主綫，關注PD-1/L1雙抗及多抗

今日港股延續弱勢，外賣大戰挫傷科技股做多情緒，港股通創新藥ETF(159570)跌1.62%，成交額超16.5億元！資金湧入，港股通創新藥ETF(159570)盤中再獲近1600萬元淨流入，近10日「吸金」超18.8億元，最新規模超89億元強勢領跑同類！

港股通創新藥ETF(159570)標的指數成分股多數飄綠：榮昌生物跌超6%，信達生物、藥明生物跌超4%，康方生物、石藥集團跌超2%，三生制藥、中國生物制藥跌超1%。

中信證券報告稱，目前的市場環境和氛圍有一些2014年底的影子，缺的只剩一個點火的催化，可能是中美政策超預期，或者科技産業新變化。從配置角度來看，有色、AI硬件、創新藥、遊戲和軍工的輪動可能還是中報季的主旋律。

【機構：創新藥BD仍是投資主綫】

國金證券認為，上周創新藥表現強勁，是多重因素共振的結果：

（1）季度末調倉完成，創新藥産業趨勢確定性高，資金再次湧入；

（2）醫保局、衛健委印發《支持創新藥高質量發展的若幹措施》的通知，政策支持力度加大；

（3）據報道，阿斯利康正在與Summit Therapeutics洽談高達150億美元的AK112（PD-1/VEGF）的合作。據悉，Summit目前的核心産品是AK112，AK112是一款全球領先的PD-1/VEGF雙抗藥物，Summit於2022年通過BD從中國創新藥企業康方生物引進。受該潛在交易影響，上周創新藥行情再次啓動，尤其是市場對於PD-1/L1雙抗及多抗相關資産的關注度顯著提升。

信達證券表示，以PD-1/L1為基礎構建的雙抗及多抗分子有望接續PD-1/L1單靶點成為新一代IO基石，重點關注：康方生物（PD-1/CTLA-4和PD-1/VEGF），三生制藥（PD-1/VEGF），榮昌生物（PD-1/VEGF），神州細胞（PD-1/VEGF），君實生物（PD-1/VEGF），華海藥業（PD-L1/VEGF），宜明昂科（PD-L1/VEGF），天士力（PD-L1/VEGF），信達生物（PD-1/IL2），恒瑞醫藥（PD-1/IL2和PDL1/TGFβ），奧賽康（PD-1/IL15），匯宇制藥（PD-1/IL15/TIGIT），再鼎醫藥（PD-1/LAG3）等。

國金證券認為，在全球MNC面臨專利懸崖，積極尋找大單品潛力創新藥BD合作的浪潮下，可重點關注泛癌種潛力的雙/多抗藥物、解決未滿足臨床需求的慢病藥管綫的創新藥板塊投資機會。

藥品板塊内，上周《支持創新藥高質量促發展的若幹措施》發佈，將有力支持醫保資源向創新藥領域傾斜。而作為國内藥品最大的支付方，醫保資源的傾斜勢必加速國内創新産品商業化放量，助力創新藥企實現盈利、並進一步支撐創新藥企有更多資金投入研發，最終加速形成「正盈利-強研發」的良性循環商業模式。

另外，本輪醫保局也緊密推動商保目錄（丙類目錄）的進展，加快推進健全「1+3+N」多層次醫療保障體係。未來隨著丙類目錄的首年逐步落地，後續將正式逐步推動我國醫保支付體係的多元化進程，同時為創新藥的國内支付開辟更多空間。

來源：國金證券20250705《醫藥健康行業周報：創新藥BD仍是投資主綫》，信達證券20250706《創新藥行情持續火熱》

【關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF（159570）】

港股通創新藥ETF（159570）標的指數100%佈局創新藥産業鏈，前十大權重合計佔比近72%，龍頭屬性突出！

港股通創新藥ETF（159570）標的指數特點鮮明：

純度更高的創新藥（高達85%的創新藥權重佔比，全市場醫藥類指數中更高）；

彈性更高的創新藥（2025上半年漲幅62.78%，港股醫藥類指數領先）；

底層資産是港股，可以T+0交易！

關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF（159570），場外聯接（A類：021030；C類：021031）！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。港股通創新藥ETF（159570）屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

内容來源：有連雲