外賣大戰如火如荼，淘寶閃購啓動500億補貼計劃！港股通科技30ETF(520980)回調超1%！港股科技有望成下一輪行情重要引擎？

今日，港股科技板塊集體回調。高純度的港股通科技30ETF（520980）跌1.2%，恒生科技ETF基金（513260）跌1.32%，盤中持續溢價。熱門成分股多數飄綠：小米集團跌超4%，阿裡巴巴跌超3%，美團跌超2%，快手跌超1%，騰訊控股、中芯國際微跌。

消息面上，淘寶閃購宣佈啓動500億元補貼計劃，將在12個月内向商家推出店鋪補貼、商品補貼、配送補貼、免佣減佣等措施。同時，通過發放大額紅包、免單卡、官方補貼一口價商品等方式補貼消費者。

此外，小米集團董事長兼CEO雷軍透露，小米汽車目前國内排隊人數眾多，會優先解決國内的交付問題，大概2027年才會考慮出口。SU7和SU7 Ultra轉單數量不足YU7總訂單數的15%。

【多重利好因素共振，港股進入交易順暢期】

交銀國際認為，近期，港股呈盤整鞏固態勢。隨著風險溢價回落，港股已基本完成此前宏觀影響的修復進程。此輪上漲行情主要得益於關稅不確定性顯著降溫下、人民幣匯率企穩回升為港股提供了重要支撐，同時港元流動性的充裕狀態進一步強化了市場上行動能。但在地緣因素尚未冷卻、且關稅不確定仍存的形勢下，海外波動仍相對較高，使當前港股漲勢仍呈結構性、而非全面的大盤級別行情。其中，盡管近期流動性充裕，但恒生科技指數始終維持橫盤震蕩，尚未有效突破，反映出科技板塊尚待強勁的上行催化因素。

交銀國際指出，港股正處於多重利好因素共振的有利窗口期，科技板塊有望成下一輪上漲行情重要引擎：

1. 外部環境趨於穩定。地緣因素總體可控，外溢風險相對有限。關稅談判暫停至7、8月份，期間為市場提供了緩沖期。當前美國與非美國家的關稅談判似乎陷入僵局狀態，短期内達成大規模貿易協議的可能性並不高，關稅不確定性繼續推遲並逐漸弱化的可能性較大。與此同時，美政策重心正因減稅法案等内政議題而出現「由外向内」切換，進一步降低了外部政策沖擊的可能性。

2. 流動性環境較佳。港股市場流動性在短期内十分充裕，盡管這種狀態在中期可能較難維持，但短期内仍可為港股上漲提供充足動力。且近一階段，新股上市活躍，持續為市場注入新的投資主題和情緒催化劑。

3. 風險情緒改善和流動性充裕，為下一階段科技股上漲行情提供了必要基礎條件，目前僅待敘事主題催化。此前AI估值重估敘事行情推動下，互聯網、半導體、智能駕駛等核心科技板塊已歷經近一個季度調整，當前擁擠度水平適度偏低，向上彈性空間相對較大。

港股當前適度的擁擠度狀態為投資者提供了較理想的配置窗口，特別是在科技板塊估值壓力充分釋放的背景下。交銀國際認為，港股從結構性行情向更為廣泛的全面上漲轉換，仍需要更加強有力的基本面支撐以及政策催化因素，以推動市場情緒的全面回暖和參與度的明顯提升。而待催化條件得以滿足，港股便有望實現向趨勢性上漲的有效轉換。

（來源：交銀國際20250702《多重利好因素共振，港股進入交易順暢期》）

【關注AI主綫演進新階段】

華泰證券認為，關注算力景氣度延續+制造國産化率提升+ AI端側落地。展望2025下半年，建議關注： 1）大模型架構持續叠代，Scaling Law有望再次加速疊加推理需求的增長，有望延續算力鏈高景氣；2）自主可控方面，國内制造端先進工藝産能持續推進，關注新産能持續開出為國産設備商帶來的國産化率提升機會，模擬芯片也有望在下遊重啓備貨帶動下加速國産化；3）AI端側方面，下半年AI眼鏡有望迎來拐點，智駕領域在價格帶持續下探帶動下産業趨勢有望加速。

（來源：華泰證券20250630《電子：關注AI主綫演進新階段》）

一鍵佈局港股科技，認準更「純」科技屬性的港股通科技30ETF（520980）！標的指數聚焦TMT行業，不含醫藥、家電、汽車，前十大成分股合計權重高達75%，科技龍頭屬性更強！標的指數近10年市盈率分位數僅24%，估值性價比更高！港股通科技30ETF（520980）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股科技賽道更為高效便捷的選擇！

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高産品，可能遭受重大損失。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上産品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素産生波動。

内容來源：有連雲