千亿赛道逐渐崭露头角，游戏ETF更契合悦己消费大趋势

不知道平时大家打不打游戏呢？自去年《黑神话悟空》横空出世后，游戏板块也从此前的不温不火，逐渐进入了投资者的视野。而昨日游戏板块更是持续拉升，也让广大投资者瞬间有了兴趣。

纵观近几年国内游戏的发展史，我们可以分为两个阶段：

21-23年基本面比较差，除了23年受ChatGPT催化炒了一波，一直没啥太大的机会，主要原因有两个。

这其中原因有很多，一方面由于游戏版号严格监管，游戏公司获得的版号非常少，导致缺乏新品；另一方面部分游戏公司的产品都比较粗制滥造，在互联网平台“赚快钱”，导致游戏市场缺乏优质供应。

随着23年开始国内游戏版号发行逐步恢复，叠加《黑神话悟空》的火爆出圈，游戏行业终于在23年后迎来的积极的转变，这点也反应在了股价上。

中证动漫游戏指数走势

数据来源：Wind 截至：2025.6.30

三条主线带动千亿赛道

聊完了过去，我们在来展望一下未来。统计数据显示，2024年中国游戏用户达6.7亿人，实际销售规模达3258亿元。这一数据背后，反映出游戏行业强大的发展潜力和市场吸引力，也从侧面印证了其千亿级赛道的质地。

着眼未来，我们可以看到游戏行业当前的三大优势：

首先，随着人们生活水平的提高，消费者对于精神层面的满足有了更高的追求，悦己消费正逐渐成为主流趋势。当投资者为泡泡玛特而疯狂之时，同时应该关注到游戏能够为玩家提供成就感、社交满足感以及逃避现实压力的途径，正是悦己消费很好的载体。

其次，近年来，游戏出海已成为国内游戏企业寻求增长的重要战略方向。全球游戏市场规模庞大且需求多元，为中国游戏出海创造了广阔空间。去年，中国自主研发游戏出海收入达173.67亿美元，也为后续提供了想象空间。

最后就是我们之前提到的版号问题，2025年6月游戏版号发布147个国产和11个进口游戏，数量创今年新高。上半年国产游戏版号已累计达757个。由此可见，上层对于游戏行业的发展态度明确，未来更多类型、题材的游戏得以进入市场。

看重收益还是要规模？场内相关ETF解析

市场中与游戏有关的指数并不多，中证动漫游戏指数就是A股中的“独一份”，游戏行业的上市公司高达80.52%，游戏纯度极高。

而看到行业十大权重股之中，不乏巨人网络、三七互娱、完美世界这样的网游巨头，同时也涵盖了一些动漫以及谷子经济的元素。可以说该指数完美契合了当下新消费的概念。美中不足的是腾讯、网易这些港股游戏巨头未涵盖其中。

中证动漫游戏指数前十大成分股分布

数据来源：Wind 截至：2025.6.30

值得注意的是游戏行业属于轻资产运营模式，运营成本占比低，产品边际成本趋近于零，更依赖技术迭代和内容创新，因此表现出高毛利率、高研发费用的特征，因此该指数整体弹性和波动是比较高的，比较时候能接受一定回撤的投资者。

看到具体基金方面，场内总共三只ETF，其中华夏中证动漫游戏ETF （1598691）规模超70亿，在规模和流动性方面体现出一些优势。而华泰柏瑞中证动漫游戏ETF（516770）这只尽管规模小，但是整体较为灵活，相对其他两只ETF在超额收益方面有一定优势。

跟踪中证动漫游戏指数的ETF

数据来源：Wind 截至：2025.6.30

那如果想要囊括沪港两地游戏巨头，有没有相关指数呢？

有的兄弟，有的！

中证沪港深动漫游戏指数简称SHS动漫游戏，发布于2020年7月8日，是一款非常年轻的指数。指数中既包括A股证券又包括港股证券，所以其样本空间分为两部分，其中A股部分与中证全指指数样本空间标准一致，港股部分与中证港股通综合指数样本空间标准一致。因此可较为全面反映我国游戏产业发展。

从前十大成分股中分析，该指数中囊括快手、腾讯等港股游戏娱乐巨头，这也让一种想要投资港股游戏产业的投资者有的新的方向。与此同时，成分股不仅覆盖游戏，还带影视、出版等“防御型”细分赛道。

中证沪港深动漫游戏指数前十大成分股分布

数据来源：Wind 截至：2025.6.30

看到具体基金方面，跟踪该指数的基金仅有浦银安盛中证沪港深游戏及文化传媒ETF（517770）这一只。整体规模不大，但其定位独特，因此场内并没有竞品。喜欢布局港股游戏传媒的投资者可以持续关注。

跟踪中证沪港深动漫游戏指数的ETF

数据来源：Wind 截至：2025.6.30

内容来源：有连云