【IPO追踪】安井食品：港股折让21% 开启招股，景林为基石

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今年以来，包括宁德时代（03750.HK）、恒瑞医药（01276.HK）、三花智控（02050.HK）在内的多家A股巨头实现了在港上市。

而根据最新公告，又有一家来自A股的龙头企业——安井食品（02648.HK）在港股市场开启了招股！

公告显示，安井食品于6月25日至6月30日招股，预期将于7月4日上市。

另外，安井食品拟全球发售3999.47万股股份（视乎超额配股权行使与否而定），其中香港公开发售占10%，国际发售占比90%，另有15%超额配股权。

此次最高发售价66.00港元/股，每手买卖单位为100股，全球发售预计募资总额为26.40亿港元。

截至发稿前，安井食品A股股价为人民币77.00元/股（约84.3港元）。这也意味着港股最高发售价66港元相对于A股股价折价约21.7%。

安井食品此次在港IPO引入了上海景林资产及华泰资本投资（与景林场外掉期有关）、香港景林等知名基石投资者，将以发售价共认购数量下限约1070.37万股可购买发售的股份。

招股书显示，安井食品是中国速冻食品行业的龙头企业，主要从事速冻调制食品（以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主）、速冻菜肴制品和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售。

根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，安井食品是中国最大的速冻食品公司，市场份额为6.6%。尤其是在速冻食品行业，2024年，公司在中国速冻调制食品市场排名第一，市场份额为13.8%，是第二名的约五倍；2024年，安井食品在中国速冻菜肴制品市场排名第一，市场份额为5.0%，超过该市场第二名至第四名的市场份额总和；2024年，安井食品在中国速冻面米制品市场排名第四，市场份额为3.2%。

业绩方面，2022年至2024年，安井食品的收入分别为121.06亿元（人民币，下同）、139.65亿元、150.30亿元；年内利润分别为11.18亿元、15.01亿元、15.14亿元。

不过，今年一季度，安井食品的收入同比下降3.8%至35.81亿元，主要有如下一些原因：（1）2025年第一季度整体消费环境相对疲弱，加上暖冬的影响，导致火锅食材的消费有所下降；（2）2024年及2025年的农历新年时间不同。农历新年的时间差异导致2024年第一季度的销售额更高。截至2024年一季度及2025年一季度，公司的销售成本保持相对稳定，分别为27.67亿元、27.70亿元。

由于上述原因，安井食品今年一季度的毛利润同比减少15.1%至8.11亿元，净利润则同比减少10.8%至3.93亿元，近年业绩表现开始出现一丝颓势迹象。

另外，根据最新公告，安井食品拟将此次的募资投往这些方向：用于扩大销售及经销网络；用于提升采购能力，优化供应链并搭建供应链系统；用于业务营运数字化；用于营运资金及一般公司用途；用于产品开发及技术创新。

值得一提的是，在此前的股东大会上，有许多中小股东反对安井食品赴港上市，在官宣赴港上市后的首个交易日，其股价还一度遭遇跌停。

而今年实现两地上市的A股企业大多在港股市场取得了相当亮眼的股价表现，安井食品上市之后能否迎来上涨值得关注。