這家公司累漲超600%後，竟突發跳水，原因為何？

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6月12日，港股的健康之路（02587.HK）股價「咣當一下」,重挫12.68%，收報50.25港元/股，市值約441億港元。雖然巨幅波動，公司今日成交金額僅1.13億港元，換手率遠不到1%。

港股近期新股集體發飙，不少公司股價大幅攀升，頗受機構追捧，堪稱「造富引擎」。如老鋪黃金（06181.HK）、蜜雪集團（02097.HK）、毛戈平（01318.HK）等等。

在港股新股陣營中，健康之路也是一路開掛，公司在昨日剛創下歷史新高，若以發行價計算，其上市以來（至昨日）累計漲幅超600%，公司上漲背後的「劇本」和其他公司有些不同。公司今日毫無預兆的「高台跳水」，也令很多投資者感到困惑不解。

資料顯示，健康之路經營著中國最大的數字健康醫療服務平台之一。具體而言，公司的業務大致可分為兩大部分：健康醫療服務業務包括醫療支持服務以及價值醫療服務；企業服務及數字營銷服務主要包括内容服務、信息技術服務及數字營銷服務。

財報顯示，2022年至2024年公司總收入分别為5.69億元（人民幣，下同）、12.44億元、12.01億元，2024年的總收入還遭遇了小幅下滑，主要繫健康醫療服務產生的收入出現下滑。

另外，2022年至2024年，健康之路的經營溢利分别為1091.6萬元、716.0萬元、1374.2萬元；股東應佔溢利分别虧損2.58億元、3.10億元、2.68億元。

AI發展如火如荼，趁此東風，健康之路股價也按下了加速鍵。不過其依舊深陷虧損泥潭，造血能力有待進一步驗證。

此外，數字健康醫療服務市場競爭激烈，眾多參與者可謂強敵環伺。健康之路在該領域面臨著來自平安好醫生、京東健康、微醫等企業的競爭挑戰，公司營收規模較小，其能否在激烈競爭下實現盈利是其面臨的一大考驗。

此外亦有市場人士認為，健康之路的股權較為集中，真正在市面流通的股份不算多，這也為資金入場控盤，提供了一定程度的便利。此外，公司解禁潮在即，包括控股股東豐基有限公司在内的多位股東均在2025年6月30日迎來解禁在，這也是股價暴漲暴跌背後的隱憂。

健康之路短期漲幅巨大，後續是否見頂回調，抑或是繼續震蕩攀升，暫不得而知，投資者需理性應對。