【IPO追蹤】自主開發減肥藥，派格生物今起招股

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財華社訊，派格生物(02565.HK)今日(5月19日)啓動招股，計劃全球發售19,283,500股股份，其中17,355,000股股份為國際發售股份，1,928,500股股份為香港公開發售股份。

派格生物此次每股發售股份價格為15.60港元，經扣除公司應付全球發售相關的包銷費用及估計開支並按發售價每股H股15.60港元計算，公司估計全球發售總淨所得款項約為2.318億港元。公司上市所得款項用途計劃包括：約50.2%用于撥付公司核心產品PB-119的商業化及適應症擴展，約34.5%用于撥付公司主要產品PB-718的進一步開發等。

香港公開發售于2025年5月19日（星期一）上午九時正開始，並將于2025年5月22日（星期四）中午十二時正結束。最終發售價及分配結果將不遲于2025年5月26日（星期一）公佈。

派格生物預計將于2025年5月27日（星期二）上午九時正開始在香港聯交所主板交易，股份代號為2565，每手買賣單位為500股股份。

派格生物成立于2008年，是一家專注于自主研究及開發慢性病創新療法的生物技術公司，重點關注代謝紊亂領域。

目前，公司構建了以代謝性疾病為核心，廣泛覆蓋多種慢病的研發管線，公司已自主開發一款核心產品及其他五款在研產品，以把握2型糖尿病（T2DM）、肥胖症、代謝功能障礙相關脂肪性肝炎（MASH）、阿片類藥物引起的便秘（OIC）及先天性高胰島素血症等常見慢病及代謝疾病的市場機會。

派格生物的核心產品PB-119為自主開發、接近商業化階段的長效胰高血糖素樣肽1（GLP-1，一種降低血糖水平的肽類激素）受體激動劑，主要用于T2DM及肥胖症一線治療，其已于多項臨床試驗中顯示出在血糖控制、心血管健康等方面的多種益處，以及對體重管理的良好效果。

于2023年初，派格生物成功在中國完成了PB-119的兩項Ⅲ期注冊臨床試驗。PB-119在中國用于治療T2DM的新藥上市申請于2023年9月獲國家藥監局受理，預計將于2025年上半年獲準在中國上市。

此外，PB-718是派格生物一款新型長效GLP-1/GCG雙受體激動劑，主要針對治療肥胖症及NASH。公司已在美國完成PB-718 I期臨床試驗，證明了其對健康受試者的安全性。公司在招股書中表示，PB-718是公司管線中治療肥胖症及NASH具有前景的候選藥物。

不過，派格生物在T2DM及肥胖症市場面臨來自現有產品及候選產品的激烈競爭。在中國及美國，基于GLP-1的T2DM或肥胖症治療方案主要包括艾塞那肽、利拉魯肽、艾塞那肽緩釋劑、阿必魯肽、杜拉魯肽、利西那肽、司美格魯肽等多種。

由于尚未有產品實現商業化，派格生物持續產生虧損。公司2023年其他淨收入為1463.5萬元(單位人民幣，下同)，2024年降至700.7萬元；2023年期内虧損為2.79億元，2024年期内虧損則為2.83億元。