特朗普关税促进制造业回流？恐是痴人说梦！

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近期，特朗普政府挥舞“对等关税”的大棒，引发全球经济格局的动荡。有部分观点认为，这可能保护美国本国产业，促进制造业的回流，推动其产业链重构。

对此，不少机构纷纷发表观点——

华安证券指出，“对等关税”税率整体呈现亚洲>欧盟>北美的特点，这可能对当下中国向东盟国家出口关键原料和中间品再加工、组装后出口美国的贸易模式形成冲击，吸引更多制造业向北美区域特别是美国回流。

也有分析人士表示，短期来看，特朗普政府对全球加征关税超出预期，或进一步加大美国经济的滞胀压力，加大其经济衰退的风险，后续制造业回流充满不确定性。

对此，法国兴业银行美国股票策略主管认为，消费者信心受到了打击，这将是企业决定是否以及何时将供应链回流的一个因素。

摩根士丹利分析师亦表示，关税是供应链回流的“积极催化剂”，但预计短期内不会出现大量项目回流美国的情况。目前看到的是一些小型、快速周转的投资，可能会使产量提高约2%。

不过，也有很多机构持有不同观点——

有专家指出，制造业迁徙远比美国政客的承诺复杂，所谓关税促进制造业回流的论调恐怕是“痴人说梦”。

一方面，制造业的复苏需要对美国劳动力培训进行大量投资，整个供应链的重构相当于生态系统的重构，这都并非一朝一夕的事情。

另外，美国的高人均GDP以及高劳动力成本，决定了它在全球产业链中的位置。在此背景之下，美国制造业“空心化”或难以逆转，中长期来看，特朗普政策或将归于失败。

一位美国关税分析师表示，过去十几年美国制造业增加值占GDP比重单边下行，这是重新分工结果，并非政客能改变。从PMI和价格数据看，美国制造业除价格和库存高外，其他方面疲软，存在风险点，美国制造业回流有很大挑战，美国整体有更大衰退可能性。

从过往历史案例来看，上述观点似乎能找到不少佐证。

比如在2018年3月，特朗普政府宣布对进口钢铁征收25%的关税。关税实施后，美国国内钢铁价格上涨。当年美国钢铁行业盈利颇丰，相关就业岗位增长。

然而，这只是硬币的一面，另一面则是，钢铁价格的上涨，导致汽车、机械、建筑等行业的成本上升，下游面临沉重压力。统计显示，2018年关税导致美国下游制造业损失了更多的就业岗位。

当时有美媒“一针见血”的指出：特朗普征收钢铁关税，保护了钢铁制造商雇佣的14万工人，但也惩罚了以钢铁为原料的各行业中的650万人。

历史经验表明，特朗普的关税政策或并不能促进制造业回流，甚至将反噬自身。

而反观中国的制造业竞争力，得益于常年持续的技术投资与劳动力技能升级，以及大量的工程师红利，其壁垒则难以撼动。

英国广播公司在近期文章中指出，分析人士认为，中国工厂能够以低成本大量生产高端技术产品，尽管关税确实会造成不利影响，但无法轻易撼动中国制造业的超级大国地位，因为在世界其他地区很难找到中国产品的替代品。

文章还提到，近年来中国向先进制造业迈出步伐，从生产服装和鞋子转向机器人和人工智能等先进技术领域，这给了中国应对关税壁垒时的“先发优势”。

法国外贸银行亚太区首席经济学家亦表示，关税虽然会对中国出口造成不利影响，中国需要进一步刺激国内需求，但关税无法轻易动摇中国制造业的主导地位。

值得关注的是，全球最大对冲基金桥水基金创始人达利欧此前也提到，在我们有生之年，美国将无法在制造业领域同中国竞争。

他表示，中国会以非常低廉的成本来生产产品。中国的制造业产量约占世界的33%，这比美国、欧洲和日本的总和还要多。他们的生产效率高，成本低，还会把芯片应用到制造业里。