2025年3月31日，中國保險行業協會已就商業健康保險藥品目錄—A係初稿面向各健康險專委會常委單位徵求意見。今年2月，中國保險行業協會組織部分保險公司召開主題座談會，積極研究商保藥品目錄建設事宜，成立專項工作組，旨在集中行業資源構建全覆蓋、多層次的商保藥品目錄體係。内嵌於多層次的産品設計之中，商保藥品目錄將基於不同客群依次完善A係—惠民保産品、B係—百萬醫療險産品、C係—中端醫療險産品等目錄建設，形成層次分明、梯度完善的保障體係。
數據端來看，2月21日港股創新藥ETF（159567）跟蹤的港股創新藥指數市盈率還是64倍，伴隨相關企業披露2024年年報，3月31日港股創新藥指數最新市盈率已經降到29倍，估值性價比突出，當前或較適合進行佈局。
3月31日，港股市場沖高回落，港股創新藥板塊高開高走直至收盤。港股創新藥指數成份股中，康方生物、石藥集團、榮昌生物漲超10%，和黃醫藥、三生制藥漲超9%，康哲藥業、凱萊英、科倫博泰生物-B漲超5%。
小而美、高彈性：港股創新藥ETF（159567）實時成交額突破7.6億元，市場熱度較高。港股創新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創新藥指數，前十大成份股佔比超70%，聚焦港股創新藥板塊龍頭，銳度鮮明，其中包含多只AI制藥龍頭，具有較高的創新制藥企業佔比，在AI賦能創新藥行情全面來臨時有望展現高彈性。
下一階段，商保藥品目錄建設工作組將在現行A係目錄基礎上，逐步推動BCDE係目錄建立，完善商保藥品目錄形成機制和動態調整機制，結合行業建議不斷優化、推進不同層級目錄建設，同時將持續推動保險、醫藥、醫院等相關方協同，推進藥品入院、醫療險直賠快賠等相關工作有序開展。
此外，2024年12月，全國醫療保障工作會議明確「將探索創新藥的多元支付機制，支持引導普惠型商業健康保險及時將創新藥品納入報銷範圍，研究探索形成丙類藥品目錄，通過引導商業保險資金有序投入創新藥械研發」。作為深化醫保改革的一項重要舉措，丙類藥品目錄的設立為創新程度高、臨床價值大、但因價格等因素暫無法納入基本醫保目錄的藥品，開辟了新的支付路徑。
方正證券認為，創新藥板塊的投資價值在於其作為中國高科技産業的重要組成部分，不僅得到了政府層面的高度認可和支持，而且在市場上的表現也證明了其強大的基本面和發展潛力。具體來說，創新藥企在過去幾年中成功研發並推出了多款具有國際競爭力的産品，這些産品的臨床數據在全球範圍内處於領先地位，並且通過一係列重要的商務合作（BD），進一步驗證了這些企業在技術創新和商業轉化方面的能力。此外，在當前市場環境下，與其他醫藥子行業相比，創新藥板塊展現出更強的業績增長能力和更高的投資回報率，特別是在財報季期間，由於其優異的基本面表現，吸引了大量資金的關注和流入。
相關産品：創新藥ETF（159992）、港股創新藥ETF（159567）
内容來源：有連雲
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