消息面上，整個2024年，國内醫藥外包（CXO）企業估值面遭受較多壓制。一方面，美國《生物安全法案》成為了懸在部分CXO企業頭上的達摩克利斯之劍；另一方面，生物醫藥産業的投融資趨冷讓身處創新藥研發上遊的CXO行業再蒙上一層陰影。2024年底2025年初，美國《生物安全法案》徹底夭折，美國第118屆國會已於2025年初屆滿結束，其間沒有通過《生物安全法案》相關提案。截至目前，美國第119屆國會尚未有任何重啓該法案立法流程的提議。2025年3月，多家CXO企業在2024年年報業績預告中表示，公司營收訂單有所增長。
2025年4月1日，A股和港股創新藥板均領漲市場。港股創新藥指數成份股中，康方生物、石藥集團、榮昌生物、三生制藥漲超10%，和黃醫藥、凱萊英、康哲藥業、康龍化成漲超6%。港股創新藥ETF（159567）實時成交額突破14億元創下上市以來新高。
小而美、高彈性：港股創新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創新藥指數，創新藥企業權重90%為全市場醫藥主題類指數中最高，有望把握AI賦能創新藥研發、國産創新藥出海、商業健康保險逐步完善的創新藥利好浪潮。
大而全：創新藥ETF（159992）跟蹤創新藥指數，該指數佈局創新藥産業鏈龍頭企業，既匯聚全球CXO龍頭企業，又包含國内仿創藥企龍頭，有望同時受益於AI賦能創新藥、國産創新藥出海、針對高價創新藥的醫保丙類目錄出台等。
華鑫證券表示，創新藥板塊的投資價值在當前政策環境和市場趨勢下顯著提升。2023年和2024年政府工作報告均提出支持創新藥發展的意見，2024年更是提出了具體的政策措施，包括健全藥品價格形成機制和制定創新藥目錄。自2024年7月國常會發佈《全鏈條支持創新藥發展實施方案》以來，各部門已徵求醫藥産業和各界意見，預計2025年醫保等多部門將推動支持發展藥品創新高質量發展的細則條款，並在定價方面給予創新藥更大的市場自由度。支付方面，2024年醫保已發佈醫保和商保協同策略，丙類目錄預計2025年制定落地第一版，多元化的支付體係正在構建形成。
相關産品：港股創新藥ETF（159567）、創新藥ETF（159992）
内容來源：有連雲
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