市場高位震蕩，回歸啞鈴配置！A500ETF(159339)過去5個交易日日均成交額8.17億元，明顯放量

從日歷效應來看，A股存在明顯的「財報效應」，即財報披露期（4月/7月/10月），業績增速對股價的影響要明顯高於其他月份，而3月下旬是重要過渡期，歷史經驗看中小市值風格的勝率與超額收益均有所回落。當前市場大小風格分化仍處於歷次春季躁動的高點水平。計算機、機械等熱門主題行業換手率達歷史高位，籌碼結構仍需震蕩優化。因此，「科技+順周期」的啞鈴配置或是較好的思路。

A500ETF（159339）跟蹤A股新時代核心寬基A500指數，以500只成份股覆蓋A股市場營收的63%和淨利潤的70%，代表A股核心資産。所有成份股都處於互聯互通範圍内，便利外資配置。指數編制方案重視行業均衡，均衡配置「科技+順周期」，把握A股盈利主綫。

2025年3月19日，A股市場走勢震蕩，A500指數臨近收盤上漲收紅。A500指數成份股中，固德威、興齊眼藥漲超7%，中鼎股份、福田汽車、以嶺藥業漲超4%，春風動力、國投電力、寧德時代漲超3%，其餘成份股積極跟漲。

A500ETF（159339）跟蹤中證A500指數，在編制方案上具備四大特點，分別是行業均衡、ESG篩選、互聯互通、市值均衡，這四大特點使其相對滬深300等傳統寬基指數而言，是更具代表性和投資性的指數，是更符合時代特徵、反映經濟結構的「中國版標普500」。既可以把握科技行業日益重要的趨勢，也兼顧傳統龍頭高自由現金流的特點。

3月份外資持續提高A股評級。美國高盛集團最新報告認為，今年中國股票市場迎來歷史上最好開局。隨著近期中國人工智能等領域的突破和科技方面的政策支持，越來越多的海外投資機構開始考慮增持中國股票。花旗分析師在報告中將中國股市評級從「中性」上調為「增持」，匯豐銀行也將中國股票的投資評級從「中性」上調到「偏高」。中國經濟穩定發展是外資企業在華投資信心的基石。2024年，中國成功實現了5%的經濟增長目標，增速居世界主要經濟體前列。今年的政府工作報告提出2025年國内生産總值增長預期目標為5%左右。長期向好的經濟基本面，成為外資機構和國際投資者看好中國資産最重要的原因。

内地中長期資金調研A股頻率大增。為中長期資金的重要來源，險資在資本市場中的投資策略備受關注。數據顯示，2025年開年以來，保險公司延續2024年末密集調研上市公司的趨勢，截至3月5日，已有超百家保險公司累計調研A股上市公司過千次，相比去年提升近兩成。相比此前，機構對科技公司的關注度大幅提高。從市場判斷來看，50%保險資産管理機構和53.57%保險公司對2025年A股市場持較樂觀看法；從走勢預期來看，52.78%保險資産管理機構和51.19%保險公司預期2025年A股市場走勢將震蕩上行。

東方證券認為，A股市場近期展現出強勁的走勢，特別是在科技産業方面，顯示出反彈行情的良好勢頭。從行業估值的角度來看，部分行業如計算機、電子、汽車等的PB估值處於歷史較高水平，表明市場對於這些行業的未來發展持樂觀態度，同時也反映出投資者對於科技創新和産業升級的高度關注。然而，也有部分行業如農林牧漁、建築材料、石油石化等的估值仍處於歷史較低位置，這為投資者提供了尋找低估值投資機會的空間。「科技+順周期」的分散投資或是當前較好的策略。

内容來源：有連雲