丘鈦科技業績、股價迎飙增，源於手機市場復蘇？

原創

3月18日，港股市場的蘋果板塊表現較好，高偉電子（01415.HK）、瑞聲科技（02018.HK）、舜宇光學科技（02382.HK）等多股迎來上漲，其中丘鈦科技（01478.HK）跳空放量飙升13.11%，走勢最為強勁，且自2024年2月以來累漲超210%。

從消息面來看，丘鈦科技的股價在3月18日迎來飙漲和最新披露的業績有關。

營收、利潤雙增

3月17日盤後，丘鈦科技發佈的公告顯示，2024年，公司實現營收161.51億元（人民幣，下同），同比增長28.9%；淨利潤2.79億元，同比增長234.1%；擬派末期息每股10港仙（相等於人民幣9.3分）。

丘鈦科技指出2024年淨利潤大增有如下原因：（1）營收同比增長28.9%；（2）毛利率較上年度提升約2.0個百分點；（3）集團投資的聯營公司新钜科技股份有限公司於2024年的經營仍未如理想，錄得虧損，但虧損同比減少，這使得公司應佔聯營公司虧損額同比減少約26.4%。

產品結構優化推動單價上行

分業務來看，銷售攝像頭模組的收入為148.19億元，同比增長28.2%，增速稍弱於營收的整體增速；銷售指紋識别模組的收入為11.78億元，同比增長50.8%，增速強勁。

數據顯示，2024年，丘鈦科技的手機攝像頭模組的銷售數量同比增長約15.4%，指紋識别模組的銷售數量同比增長46.0%，均優於全球智能手機銷售數量同比增長7.0%的比率；應用於智能汽車的攝像頭模組銷售數量同比大幅增長約445.0%，優於全球新能源汽車銷售數量同比增長24.4%的比率，優於中國新能源汽車銷售數量同比增長35.5%的比率。

以上數據也表明，丘鈦科技在相應產品的市場份額均得以明顯提升。

從支柱性產品手機攝像頭模組產品的結構來看，2024年丘鈦科技繼續堅持以中高端攝像頭模組為主的產品策略，三千二百萬像素及以上的手機攝像頭模組於手機模組的佔比達到約50.1%，同比提升約9.7個百分點。

產品結構優化推動2024年攝像頭模組單價達至約人民幣34.1元，同比上升10.3%，其中下半年約為人民幣35.7元，環比上升9.6%。其中，2024年手機攝像頭模組單價達至約人民幣30.7元，同比上升5.4%，其中下半年約為人民幣31.2元，環比上升3.3%。

值得一提的是，丘鈦科技的攝像頭模組產品能取得上述成績和手機行業的「量價齊升」有關。

IDC於2025年1月發佈的報告顯示，2024年全球智能手機出貨量約為12.4億台，同比增長約6.4%，且連續六個季度保持增長，顯示出全球智能手機市場在經歷了兩年的下滑後，迎來了強勁復蘇。而中國智能手機市場出貨量約2.86億台，同比增長5.6%，顯示換機需求持續釋放。

另一家獨立第三方調研機構據Counterpoint Research發佈的最新報告亦顯示，2024年全球智能手機市場呈現回暖趨勢，全球智能手機收入同比增長5%，平均售價（ASP）達到356美元，並創下歷史新高。

在全球智能手機銷售呈現量價齊升的良好發展態勢下，丘鈦科技才在2024年取得了優異成績。

事實上，舜宇光學科技於2月12日盤後發佈的盈喜公告顯示，2024年，公司預期實現歸母淨利潤26.39億元至27.49億元，同比增長140.0%至150.0%，其中一個關鍵因素就是智能手機市場的復蘇。

指引如何？

丘鈦科技還披露了2025年業務指引：（1）三千二百萬像素及以上的手機攝像頭模組銷售數量於手機攝像頭模組銷售數量的佔比不低於55%，其中潛望式攝像頭模組銷售數量同比增長超過100%；（2）應用於車載和IoT等非手機領域的攝像頭模組銷售數量同比增長不低於40%；（3）指紋識别模組的銷售數量同比增長不低於20%。

值得注意的是，在披露2024年業績和2025年業務指引後，丘鈦科技也獲得了中金公司、花旗、開源證券、招銀國際等機構的看好。