DeepSeek帶飛AI概念股，中芯國際、美圖等股價瘋漲

原創

2月4日，港股恒生科技指數大漲5.06%，不少AI概念股「狂歡」。

截至收盤，萬國數據（09698.HK）暴漲19.86%，晶門半導體（02878.HK）漲16.67%，金山雲（03896.HK）延續昨日漲勢再升9.72%，美圖公司（01357.HK）漲8.55%，近四個交易日累計上漲約50%。此外，中芯國際（00981.HK）、華虹半導體（01347.HK）、第四範式(06682.HK)均大幅上漲。

這場資本盛宴的核心推手，正是國内AI獨角獸深度求索（DeepSeek）的技術突破與生態擴張。

春節期間，國内幻方量化旗下DeepSeek公司推出的DeepSeek-R1大模型引發全球關注。該模型在性能上與OpenAI的o1正式版表現相當，甚至在數學、代碼等特定任務上表現更為出色。此外，DeepSeek大模型的表達能力也頗為驚豔，情感充沛，相比其他大模型甚至可以說是質的飛躍。

一時間，國產大模型DeepSeek力壓ChatGPT，連續多日登頂蘋果App Store和谷歌Play Store全球下載榜首，深受海内外網友的追捧。

此外，DeepSeek-R1大模型的成本更低。對此，芯片咨詢公司Semi Analysis的首席分析師Dylan Patel表示，降低訓練和運行人工智能模型的成本將在長期内使企業和消費者更容易且更經濟地採用人工智能應用。

Patel說：「訓練和推理效率的提升使得人工智能能夠進一步擴展和普及。這種現象在半導體行業已經持續了幾十年，摩爾定律推動成本每兩年減半，同時行業不斷增長並為芯片增添更多功能。

DeepSeek的爆火，印證了國產大模型的潛力，同時也進一步激發了資本市場的想象力。有分析師認為，DeepSeek的火爆出圈，將繼續帶動AI領域投資機遇的不斷湧現，上遊的算力芯片、雲計算、IDC等領域的景氣度或直接受益。

這其中，中芯國際、華虹半導體等核心芯片制造公司，由於和國產算力基礎設施息息相關，如果國内對AI的資本開支軍備競賽持續，芯片賽道的景氣度有望擡升。

國泰君安發佈研報稱，DeepSeek R1具備優異性價比，其蒸餾所得小模型推理性能優越，將加速端側AI落地。目前矽基流動推出基於昇騰雲的DeepSeek R1&V3 推理服務，有望引領國產AI算力、AI芯片技術生態、AI大模型閉環，國產算力產業鏈及端側硬件有望受益。

此外，東方證券在最新的報告中指出，隨著算力需求結構可能改變，美國如果進一步收緊AI芯片供應，則可能對國產芯片形成利好。

雲計算、IDC領域的投資確定性亦較高。天風通信在研報中指出，DeepSeek R1作為推理大模型，站在巨人肩上，不影響國内外大廠的AI訓練側的需求，往更高水平的AGI人工智能道路上仍然有大量的訓練算力需求，目前國内外科技巨頭仍在大規模搭建百萬卡GPU/ASIC等級别的算力集群，行業訂單沒有受到影響，仍然完全供不應求。

該行還強調，DeepSeek此前已經兩次宕機，原因就是算力不夠，這恰恰說明對算力需求非常大，而且還在加速增長。

資料顯示，金山雲為港、美股兩地上市的雲計算企業，是國内領先的純正雲服務商，隨著通用大模型的繼續叠代，金山雲或有望直接受益，這也許是公司股價飙漲的重要原因。

萬國數據亦將受益。知名投行瑞銀認為，去年是中國AI訓練量激增的第一年，有約80%至90%的互聯網數據中心需求都是由AI所驅動，並集中來自約2個超大型客戶，預期隨著AI訓練和推理成本顯著降低，未來會有更多終端用戶會運用AI來改善業務或開發，特别是零售客戶。同時，瑞銀預期IDC需求將根據地理位置不同而存在差異，在一線及核心城市擁有豐富資源的IDC營運商將擁有更大定價權。

在AI下遊應用方面，多位分析師指出，DeepSeek的發展預示著AI應用的普及，預計大模型性價比持續提升的背景下，國内AI應用依託豐富生態和成熟流量加速落地。

華泰證券發佈研報稱，DeepSeek在算力成本節約和開源方面實現了里程碑式的突破，對美圖類AI垂類應用是重要利好：實現算力成本重大突破，改變了以往對於高額投入、高端算力的依賴，顯著降低資本開支門檻；開源模式推動技術平權，DeepSeek推理能力比肩OpenAI o1，但完全開源的模式打破了美國對基座模型的技術壟斷，利好廣大中小廠商AI底層能力的提升。