元旦後豬價「止跌轉漲」！春節後或缺乏上漲空間？

原創

1月7日，在近日豬肉價格持續走高的情況下，豬產業板塊整體表現分化。

個股方面，截至發稿前，光明肉業（600073.SH）跌1.50%，巨星農牧（603477.SH）跌1.35%，神農集團（605296.SH）跌1.21%，益生股份（002458.SZ）跌0.33%，新希望（000876.SZ）、唐人神（002567.SZ）等均表現低迷。正虹科技（000702.SZ）則上漲4.28%，京基智農（000048.SZ）漲1.53%，牧原股份（002714.SZ）、大北農（002385.SZ）小幅跟漲。

消息面，近日，豬價「旺季不旺」的態勢出現了扭轉。

據上海鋼聯數據，元旦後，全國商品豬出欄均價開始呈現「止跌轉漲」態勢。截止到1月6日，已連漲7日，從15.78元/千克，上漲至16.23元/千克，漲幅為2.85%。

此番豬價上漲，是多重因素交織作用的結果。從需求端來看，當前正值年底豬肉腌臘的傳統旺季，消費者的購買意願和購買量均有所增加。同時，隨著春節的臨近，部分居民出於對肉價上漲的擔憂，可能會提前囤貨，從而進一步提振了節前的消費需求，對豬價形成了利好。

而在供應端，去年12月，在豬肉消費旺季的背景下，由於養殖方對未來市場的預期相對悲觀，因此選擇了加快生豬出欄的節奏，趕超年度出欄任務。這導致大部分企業在12月均出現了生豬超賣的情況。

根據此前卓創資訊發佈的監測數據，全國242家規模生豬養殖企業2024年12月份生豬出欄計劃環比增加5.06%，增速達到10月份以來的最高水平。

從上市豬企披露最新銷售數據來看，12月，牧原股份（002714.SZ）銷售生豬857.8萬頭，環比增長34.39%；溫氏股份（300498.SZ）銷售肉豬304.07萬頭，環比增長4.56%；益生股份（002458.SZ）種豬銷售數量5853頭，環比增長59.7%。

在經歷了12月的超賣之後，生豬產能出現了明顯的去化。進入2025年1月，養殖方開始放緩出欄節奏，大豬供應有所減少，對豬價形成短時支撐。

然而，隨著春節的日益臨近，市場對於豬價後續走勢的看法卻並不樂觀。業内預計，在2025年一季度，生豬市場或將整體呈現出供大於求的特徵，豬價面臨著再度下行的壓力。

從需求端看，1月7日為臘八節，這意味著1月5-6日北方局部或著手備貨，臘八節後之後，市場需求會有所回落。

在供給端方面，2024年母豬產能已經進入了緩慢的恢復階段。據農業農村部數據顯示，2024年11月末能繁母豬存欄4080萬頭（相當於正常保有量的104.6%），環比增加7萬頭，成為近11個月以來的最高存欄量。這一數據不僅表明生豬產能正在逐步恢復，也預示著未來生豬市場的供應壓力或進一步加大。

此外，農業農村部數據顯示，2024年8-10月份的新生仔豬數量雖同比減少1.6%，但已處於近年來的較高水平。按6個月育肥周期計算，2025年春節後，消費淡季豬肉階段性供給過剩的可能性增加。

因此，農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析師朱增勇認為，2025年一季度，豬價大概率弱勢下跌。節後供應量相對較高，而春節後消費一般處於下行區間，所以豬價整體可能呈震蕩弱勢下滑態勢。

佈瑞克農產品集購網高級分析師徐洪志分析稱，考慮到母豬繁育指標的不斷改善，2024年冬天氣溫偏高，仔豬成活率可能明顯好於歷史同期，這意味著2025年市場將面臨更大的供應壓力。徐洪志預期，2025年豬價將難以超越2024年，大部分時間會在盈虧平衡線附近波動。