【年終盤點】超一半港股新股破發，打新熱情依然高漲！

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2024年將成為過去式，回顧過去一年，港股大市表現不俗，恒指終結連續四年下跌，全年累漲17.67%，恒生科技指數累漲18.7%。

在此大背景下，今年的港股新股市場明顯回暖，IPO融資額按下「加速鍵」。Wind數據顯示，2024年港股迎來70只新股，與2023年持平；IPO市場實際募資總額876.5億港元，相較於2023年463.34億港元大幅增長近90%。

超半數新股破發，牛股牛氣衝天

港交所通過不斷推進上市制度的優化，近年來港股IPO市場「科技感」拉滿。

年内，多家新經濟公司登陸港交所，其中生物科技、人工智能、自動駕駛、雲服務等領域的企業佔比不低。這類新興領域的企業身處黃金賽道的同時，盈利能力和技術實力水平成為投資者「下注」的關鍵。

因此，年内港股新股與往年一樣表現分化。

Wind數據顯示，年内上市首日破發的新股為24只，佔比為34.3%，與去年全年相比略微下降。這24股上市當日平均跌幅為24.95%，去年全年為18.84%。

此外，上市首日至12月31日收盤，破發的新股數量為38只，佔比54.3%，相較於去年全年略有上升。這24股上市以來平均跌幅為36%，較去年全年40.88%的跌幅有所收窄。

下圖所示，在年内跌幅榜前15只股中，主要以互聯網科技企業和生物科技企業為代表，有多家企業股價跌跌不休。

在AIGC熱情不退的當下，國内AIGC第一股出門問問(02438.HK)竟位列跌幅榜第二，年内累跌82.63%，成為年内最慘AI股，這也導致公司基石投資者浮虧慘重。出門問問今年上半年收入不增反降，且持續產生虧損，大客戶流失嚴重，使二級市場的資金紛紛出逃。

此外，嘀嗒出行(02559.HK)和如祺出行(09680.HK)這兩家出行企業均位列跌幅榜中，國内共享出行行業競爭激烈，嘀嗒出行業績波動大，如祺出行則持續產生虧損，這對它們的股價帶來了負面影響。

漲幅榜方面，今年上市的新股中可謂牛股輩出，有9只股翻超一倍，其中經緯天地(02477.HK)以542%的累計漲幅奪得桂冠，廣聯科技控股(02531.HK)累計漲幅亦超500%。

累計漲幅位列前15名的新股涵蓋多個行業，互聯網科技企業也不在少數。這些企業往往有兩個共同點，一是成長性佳、盈利能力強，二是行業前景廣闊，企業在行業佔據重要地位。

例如，古法手工足金龍頭老鋪黃金(06181.HK)的盈利能力強勁，收入增長迅速，有投行認為該公司「具備成為奢侈品品牌的潛力」。年内，老鋪黃金股價漲勢淩厲，累計翻了接近5倍。

打新熱情高漲

2024年，港股市場流動性大幅上升，南向資金成為港股市場的中流砥柱，外資也持續加倉港股。

港股市場上市制度的持續優化，疊加市場流動性的回溫，抵消了新股破發率仍處高位的負面情緒，推動港股IPO市場打新熱情高漲。

Wind數據顯示，今年有超95%新股獲得超額認購，較去年全年有所提升。2024全年，有高達24只新股獲得百倍以上認購，而去年僅有中旭未來(09890.HK)一只新股獲百倍認購。

草姬集團(02593.HK)以6083.63的認購倍數成為年内港股「超購王」，晶科電子(02551.HK)則以5677.83的認購倍數位列第二。年内，累計有五只新股認購倍數超1000倍。

港股新股超額認購倍數表現強勢，顯示出投資者對新股市場的強烈追捧。整體而言，港股新股市場呈現出繁榮發展的態勢。

在2025年，港股IPO市場有望繼續保持熱脹情緒，打新景氣度預計也維持高漲。

中國證監會官網顯示，截至2024年12月26日，合計有125家境内企業正在進行境外發行證券和上市備案，其中92家企業的擬上市地點為聯交所。另據Wind數據，目前IPO申請狀態顯示為「處理中」的企業累計有76家。

很多業内人士對2025年港股IPO市場保持樂觀，根據德勤中國華南區主管合夥人歐振興估算，2025年港交所將實現80只新股發行上市；融資1300億至1500億港元，按年大約增長71%。