【美股解码】隔夜美股大挫！美光科技盘后暴跌16%，发生了什么？

原創

隔夜美股市场遭重挫，科技股跌势惨烈，特斯拉（TSLA.US）跌逾8%，博通（AVGO.US）下挫近7%，苹果（AAPL.US）、美光科技（MU.US）等亦遭大跌。

值得一提的是，美光科技在盘后又续跌了16.15%，这引起了投资者的广泛关注。

从消息面来看，美光科技盘后的大跌和刚刚公布的2025财年第一财季（截至11月28日）业绩有关。

数据显示，第一财季，美光科技实现营收87.1亿美元，同比增逾84%，创新高，符合预期，主要受强劲的AI需求推动，数据中心收入环比增长超过40%，同比增长超过400%，创新高。

美光科技CEO在财报中称：“美光交出了创纪录的季度（成绩单），我们的数据中心营收占总营收的比重首次超过了50%。”

利润端，第一财季，美光科技的GAAP净利润为18.7亿美元，非GAAP净利润为20.4亿美元，均同比实现扭亏；GAAP每股摊薄收益为1.67美元，非GAAP每股摊薄收益为1.79美元，好于分析师预期。

分红方面，美光科技宣派每股0.115美元的季度股息，将于2025年1月15日以现金形式发放。

根据美光科技提供的材料，分部门来看，计算和网络业务部门的收入环比增长46%至44亿美元，创下了新纪录，占营收的比重过半，主要得益于云服务器DRAM需求的推动以及HBM收入的增长，其中HBM当季收入环比增长超过一倍。

移动业务部门的收入为15亿美元，环比下降19%，主要系移动客户专注于去库存，公司调整了供应以满足数据中心的需求。

嵌入式业务部门的收入环比下降 10%至11亿美元，主要因汽车、工业和消费客户继续降低库存。

存储业务部门的收入为17亿美元，环比增长3%，创季度新高，主要受数据中心SSD收入的推动。

值得注意的是，美光科技还在财报中给出了业绩指引。

2025财年第二财季，美光科技预期当季的营收在77亿至81亿美元区间，显著低于分析师一致预期。

另外，美光科技预计第二财季非GAAP毛利率为37.5%至39.5%。

利润端，美光科技预期第二财季非GAAP摊薄每股受益为1.33至1.53美元，也明显弱于分析师预期。

从结构来看，2025财年第一财季，DRAM产品占美光科技营收的比重达到了73%，NAND产品的占比则为26%。2025财年第二财季的指引大幅不及预期，或许表明DRAM领域依然“寒意深重”，而这是因为全球PC及智能手机领域的需求比较疲软。

美光科技CEO也在财报中表示：“尽管消费者市场在短期内疲软，但预计下半财年的增长会逐渐回归。我们持续在毛利率最高和市场战略重要的部分获得份额，并在利用人工智能驱动的增长方面具有极佳的定位，为所有利益相关者创造重大价值。”