【美股解碼】ASIC爆火！英偉達AI「霸主」地位受到挑戰？

原創

眾所周知，自ChatGPT爆火以來，英偉達（NVDA.US）的GPU就成為AI市場的「硬通貨」，英偉達也順勢成為AI行情的「總龍頭」，市值一度攀升至美股第一。

不過，從近期的市場風向來看，資金的熱情似乎已經逐漸從GPU領域轉向了ASIC領域。有投資者認為其中一項證據就是，英偉達的股價已經陷入了跌勢，與此同時ASIC的代表性企業博通（AVGO.US）在近日迎來連番大漲。

其實說起AI芯片，大部分人想到的都是英偉達的GPU，但其實目前主流的AI芯片除以GPU為代表的通用芯片外，還有以ASIC定制化為代表的專用芯片，以及以FPGA為代表的半定制化芯片，有的時候勉強也能加上CPU。

ASIC芯片，即專用集成電路（Application Specific Integrated Circuit），是一種為特定應用而定制的集成電路。與通用芯片（如CPU、GPU）相比，ASIC芯片在性能、功耗、體積小和成本方面具有明顯的優勢。

在ASIC應用場景相對廣泛，例如最近比較火熱賽道，加密貨幣、數據處理及圖像處理，以及傳統的網絡通信服務。

在AI未爆發之前，ASIC芯片的應用場景受到限制，加之研發成本高昂和開發周期漫長，市場需求不足或變化迅速，導致ASIC芯片市場表現平平。然而，隨著AI賽道的崛起，英偉達AI芯片的供不應求，以及人工智能推理應用需求的增加，ASIC芯片開始嶄露頭角。譬如，目前ASIC以推理場景應用為主，並開始切入到部分訓練環節。

西南證券研究人員認為，AI算力集群特别是推理集群對加速計算芯片的龐大需求，是ASIC快速成長的核心驅動力。

而據Marvell預測，2023年ASIC佔數據中心加速計算芯片的16%，規模約為66億美元；隨著AI計算需求的增長，ASIC佔比有望提升至25%，預計2028年數據中心ASIC市場規模將提升至429億美元，CAGR為45.4%。

知名機構巴克萊在一份報告則預計，AI推理計算需求將快速提升，預計其將佔通用人工智能總計算需求的70%以上，推理計算的需求甚至可以超過訓練計算需求，達到後者的4.5倍。英偉達GPU目前在推理市場中市佔率約80%，但隨著大型科技公司定制化ASIC芯片不斷湧現，這一比例有望在2028年下降至50%左右。

值得一提的是，ASIC的快速發展也在相關企業的業績上有所反映。

在GPU領域，英偉達公司無疑佔據著領先地位；而在ASIC領域，博通公司與Marvell（MRVL.US）則代表了該行業的標桿。

在最新財年，博通AI相關收入同比飙升220%，達到122億美元，主要得益於領先的人工智能XPU（定制AI加速器）和以太網網絡產品組合。

而博通CEO在電話會上稱，預計2027年市場對定制款AI芯片的需求規模為600億至900億美元。這一預測基於三家「超大規模」客戶可能部署的數百萬個AI芯片集群的潛在需求。

有分析稱，如果博通CEO對ASIC市場的預測準確，未來三年博通ASIC相關的AI業務有望繼續大幅增長。

Marvell近期也披露了2025財年第三季度財報（截至11月2日），當季收入同比增長7%，環比增長19%，達到15.16億美元，三季度業績及四季度展望均超出分析師預期。

據公司CEO透露，業績增勢強勁的主要原因系亞馬遜（AMZN.US）及其他數據中心公司的新型定制AI芯片銷售。